AMPER se lo juega todo al cara o cruz de una futura ampliación de capital

Lo 1º hay que decir que la CNMV ha enviado un requerimiento con preguntas muy interesantes a la empresa, referida especialmente a la entrada de capital prevista en la compañía y que no se ha producido.

Realmente los términos no cambian mucho de lo que publicamos hace un año, la principal variación parece estar en quien suscribe las acciones, pasando de “inversores cualificados” ,a accionistas minoritarios íntegramente:

https://www.gesprobolsa.com/amper-antes-y-amper-despues-de-la-operacion-acordeon/

Justificación de la empresa por la NO ENTRADA de fondos en la compañía

Breve Resumen descriptivo: Situaciones concursales. Contestación al requerimiento de información solicitado por la CNMV.

Contenido Relevante:

En contestación a su carta del 19 de diciembre de 2014 donde se solicita respuesta a determinadas cuestiones, les informamos que:

1.1. Razones que han llevado a los administradores de la sociedad a presentar la solicitud de acogimiento al artículo 5.bis de la Ley Concursal, indicando las posibilidades de llegar a un acuerdo de refinanciación capaz de eliminar el estado de insolvencia actual o inminente. En particular, indiquen los motivos por los que, en su caso, no hayan prosperado las ofertas no vinculantes recibidas por Amper de los inversores Springwater Capital LLC y Sherpa Capital, S.A., que incluían el aseguramiento del desembolso de 20 millones de euros en la ampliación de capital aprobada en la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de mayo de 2014 y pendiente de ejecución.

El Consejo de Administración de la Sociedad se reunió el 14 de diciembre de 2014. En el mismo, se analizaron la prolongación de las negociaciones con los grupos inversores que plantearon en su momento ofertas no vinculantes, así como otras posibles alternativas, considerándose además la situación financiera y la previsión de tesorería de la Sociedad. Se llegó a la conclusión de acogerse al 5bis de la Ley Concursal por considerar que era la mejor vía para intentar desarrollar alternativas de reconstrucción de los fondos propios al margen de un procedimiento concursal, protegiendo y dando transparencia a los accionistas y acreedores.

La Sociedad, al tomar esta decisión, se mostraba confiada en su capacidad de llegar a acuerdos en un marco temporal más amplio que el inicialmente fijado, con los grupos inversores con los que ha mantenido negociaciones, pero sin descartar otras posibles alternativas, a efectos de conseguir, en el plazo concedido por el citado artículo 5 bis de la Ley Concursal, un plan de recapitalización de la empresa que garantizara la continuidad de la actividad industrial del Grupo en España.

Durante el tiempo transcurrido desde la salida de Slon Capital (hecho relevante nº 209259) Amper S.A. entró en contacto con distintos grupos inversores, a efectos de sustituir dicha opción por otra u otras equivalentes en la práctica. Ello dio lugar a las dos expresiones de interés de Springwater Capital, LLC y Sherpa Capital, S.A respectivamente, grupos a los que se facilitó durante los meses de octubre y noviembre de 2014 toda la información que solicitaron.

Respecto de Sherpa Capital, S.A., a solicitud de este Grupo y de conformidad con el “steering committee” del sindicato de bancos, se le concedió un plazo inicial de preferencia, que vencía el 30 de noviembre para que realizase en dicho plazo una due dilligence limitada, a expensas de que en dicha fecha presentara una oferta firme aportando un crédito puente de 4,5 millones de euros. Tras ello y la firma del acuerdo de refinanciación con los bancos financiadores, se iniciaría el proceso de ampliación de capital.

En cuanto a Springwater Capital, LLC, no se le concedió la preferencia indicada, sino simplemente la posibilidad de presentar una oferta firme en la misma fecha en que lo haría Sherpa Capital, S.A.

Respecto de Sherpa Capital, S.A., esta sociedad solicitó diversa información a Amper, S.A., y mantuvo una serie de conversaciones con un representante de las entidades financieras acreedoras (F.T.I.), así como con el sindicato de bancos, llegando a negociar modificaciones en el “term sheet” inicial y en las que Amper S.A. no estuvo presente, de la misma manera que mantuvo contactos con algunos inversores institucionales de peso.

Sherpa Capital, S.A. no llegó a realizar una due dilligence formal y la Compañía no recibió una oferta vinculante de dicho grupo de inversión. Adicionalmente, entendemos que Springwater Capital, LLC interpretó el plazo de preferencia como que la Compañía y el sindicato de bancos favorecían la opción de Sherpa Capital, S.A. no llegando a presentar tampoco oferta vinculante alguna.

Como quiera que esta situación se prolongó, en la indefinición señalada, a lo largo de las dos primeras semanas de diciembre, en las que no había una negativa a continuar -al contrario- por parte de los grupos inversores, pero en las que tampoco existía una oferta formal y firme por parte de ninguno de ellos, el Consejo de Administración de Amper tomó la decisión citada al principio de esta explicación.

1.2. Grado de avance de las negociaciones con los acreedores a la fecha de contestación del presente requerimiento, incluyendo el importe y el porcentaje del pasivo que representan los acreedores que han suscrito el acuerdo o que han manifestado su intención de suscribirlo a la fecha de su respuesta.

Además se deberá facilitar, en su caso, información sobre los principales aspectos de los acuerdos alcanzados, ampliación de plazos, quitas, capitalización de deudas, conversión de deudas en préstamos participativos, daciones en pago, garantías adicionales concedidas, etc.

En caso de que el acuerdo alcanzado sea suscrito por los porcentajes de pasivo descritos en el artículo 71 bis.1.b.1º de la Ley Concursal, la Sociedad deberá remitir a esta Comisión Nacional a la mayor brevedad posible, la certificación de su auditor de cuentas relativa a la suficiencia del pasivo, requerida por el apartado 2º del citado artículo.

Dentro del marco del proceso de refinanciación de la deuda con las entidades financieras, la Sociedad viene comunicando los distintos acuerdos de prórroga del stand still vigente desde el 1 de julio de 2013. Desde ese momento, la Sociedad y el sindicato de bancos han mantenido  negociaciones para formalizar un acuerdo sobre la reestructuración de la deuda del Grupo en España y tomar cuantos acuerdos y medidas sean necesarias para ejecutar la recapitalización de Amper, S.A. y refinanciación del Grupo en España, existiendo ya un principio de acuerdo.

A la fecha del presente comunicado dichas negociones no han experimentado cambios, encontrándose sujetas a la decisión que se tome por parte de Amper S.A. en cuanto a la salida de la situación preconcursal en la que se encuentra.

En paralelo, la Sociedad está trabajando para alcanzar en el menor plazo posible acuerdos con sus principales acreedores comerciales. A la fecha del presente documento las conversaciones con los principales acreedores ya están iniciadas, si bien todavía no se han materializado en acuerdos concretos.

Estas actuaciones pretenden alcanzar un acuerdo para la reestructuración de la deuda con los distintos acreedores comerciales y financieros que sea suficiente para dar continuidad a sus actividades operativas y seguir prestando servicios a los clientes en los distintos países en donde opera.

Resultados y situación financiera

1. Balance de situación individual y consolidado, especificando las principales masas patrimoniales y partidas más relevantes.

AMP RES1

2. Cuenta de resultados individual y consolidada.

AMP RES2

3. Detalle de la deuda total de la sociedad y su grupo:

a) Desglosada por vencimientos (tres meses, seis meses, uno a cinco años, más de cinco años), indicando los recursos de los que dispone para atenderla.

b) Desglosada por tipología: con privilegio especial (garantía real, hipoteca, prenda, etc.), con privilegio general (trabajadores, Hacienda Pública, Seguridad Social…), créditos ordinarios, créditos subordinados, créditos contingentes de cuantía determinada (avales, garantías, etc…).

AMP RES3

En cuanto a la previsible calificación de los créditos, (privilegio especial, privilegio general, ordinarios, subordinados y contingentes), la Sociedad, conjuntamente con sus abogados, está procediendo a llevar a cabo esta clasificación.

No obstante, dentro de la deuda de Amper S.A. se considera crédito con privilegio especial, la deuda financiera (Financiación Sindicada) que goce de garantía de acuerdo con los criterios de valoración contenidos en el artículo 94.5 de la Ley Concursal. Los créditos con privilegios generales serán principalmente las deudas por salarios a trabajadores por importe de 657 miles de euros así como los créditos inherentes a las cantidades correspondientes a retenciones tributarias y de Seguridad Social detallados en el cuadro anterior en los porcentajes previstos en el artículo 91 de la Ley concursal.

Por último, en relación a los recursos disponibles para atender la deuda, nos remitimos al apartado 1.3. del presente escrito.

4. Importe de la deuda vencida y no pagada, distinguiendo la cuantía correspondiente al principal y a los intereses, y desglosando, adicionalmente, el importe relativo a entidades de crédito, administraciones públicas y a otros acreedores.

AMP RES4

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=218609&th=H

En definitiva , tiene un desequilibrio patrimonial tremendo de + de 70 millones de € y una deuda de 255 millones de €, de la las cuales 180 millones de € han vencido, de ahí la entrada en pre concurso hace unos meses de la compañía.

Propuesta de AMPER para “intentar solucionar la situación”

Antes de nada decir que esto no es una refinanciación, este sujeto a 2 cuestiones clave que explicaremos a continuación, la 1º que la banca acepte una conversión de deuda en acciones y la 2º sacar adelante una ampliación de capital.

Si fracasa la 1º cuestión no se llevaría a cabo la ampliación de capital y si la banca acepta, todo se jugaría a una ampliación de capital NO GARANTIZADA ,ya que han fracasado los 3 intentos anteriores de inyección de capital por parte de inversores cualificados.

En dicha ampliación se matiza además que en caso de no suscribirse como mínimo 16 millones de € en el periodo de suscripción preferente la misma no se llevará a cabo.

Aspectos que interesan al accionista del HR enviado hoy.

El Acuerdo de Reestructuración proyectado deberá pasar tanto por la reestructuración de la deuda, como por la recapitalización de la Sociedad.

a) Reestructuración de la deuda: La reestructuración de la deuda afecta a un montante total de deuda aproximado de 120 millones de euros, que es la deuda financiera actual del Grupo AMPER en España. En este sentido, Amper, S.A. ha propuesto a los bancos refinanciar su deuda convirtiendo un tramo de – aproximadamente – 90 millones de euros en deuda convertible en acciones (tramo B) – parcialmente con carácter de préstamo participativo – y manteniendo como préstamo garantizado los restantes 30 millones de euros (tramo A). Como consecuencia de ello, en una Junta General posterior a ésta se propondrá la emisión de warrants con ejercicio por capitalización de créditos del tramo B en beneficio de los bancos tal y como se explica en el punto 2 a continuación. El carácter como participativo de parte de este Tramo B apoyará al balance de la Sociedad, al computar como fondos propios.

b) Reestructuración del capital: Por otra parte, la operación de reestructuración del capital supone la entrada de nuevas aportaciones dinerarias por un importe de hasta 25 millones de euros para reforzar el capital de la Sociedad. En el caso de que se alcance un acuerdo con una mayoría suficiente de los bancos se efectuará la ampliación de capital citada en la que se garantizaría el derecho de suscripción preferente de los accionistas y en el que no habría aseguramiento alguno.

En virtud de lo establecido en el Acuerdo de Reestructuración que se pretende alcanzar con anterioridad a la celebración de la Junta General, el Consejo de Administración someterá a la aprobación de la Junta de accionistas:

1. Aumentar el capital de la Sociedad en la cuantía máxima de 25.016.588,25 Euros, concediendo a todos los accionistas la posibilidad de ejercer su derecho de suscripción preferente, mediante la emisión y puesta en circulación de un máximo de 500.331.765 nuevas acciones de 5 céntimos/acción de valor nominal cada una de ellas y sin prima de emisión.

2. Emisión de deuda convertible (warrants por capitalización de créditos) de los Bancos financiadores de la deuda del Grupo en España por importe aproximado de 90 millones de euros; convertible en 185 millones de acciones de la Compañía de 5 céntimos/acción de valor nominal cada una de ellas y con prima de emisión.

4.- Derecho de suscripción preferente.

Tendrán derecho de suscripción preferente sobre las nuevas acciones todos los accionistas de la Sociedad que figuren inscritos en los correspondientes registros contables al cierre del mercado del día hábil bursátil inmediatamente anterior al inicio del período de suscripción preferente. Cada acción de AMPER dará lugar a un derecho de suscripción preferente. Cada DOS (2) derechos de suscripción preferente darán derecho a suscribir VEINTRES (23) nuevas acciones, considerando que un accionista ha renunciado a un derecho para cuadrar la operación.

Los derechos de suscripción preferente serán transmisibles en las mismas condiciones que las acciones de las que derivan y serán negociables en las Bolsas de Valores de Madrid y Barcelona y a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE, Mercado Continuo).

La suscripción de la emisión se realizará las siguientes rondas de suscripción en la forma que a continuación se expone.

Primera Vuelta: Periodo de Suscripción Preferente.

El Período de Suscripción Preferente tendrá una duración de 15 días naturales iniciándose el día siguiente al de la fecha de publicación del aumento en el Boletín Oficial del Registro Mercantil, pudiendo el Consejo de Administración fijar un Período de Suscripción Preferente más largo si las circunstancias lo aconsejan en el momento de ejecución del aumento de Capital. En el citado periodo se podrán suscribir acciones por un valor nominal de hasta 20.000.000 de Euros.

Las acciones podrán agruparse a los efectos de ejercer los derechos de suscripción preferente.

Segunda vuelta: Periodo de Adjudicación Adicional (“Green Shoe”)

En el supuesto de que una vez finalizado el Período inicial de Suscripción Preferente siguieran quedando acciones sin suscribir por haberse superado los 20.000.000 de Euros de valor nominal en la Primera vuelta, el Consejo de Administración, discrecionalmente, podrá abrir el Período de Adjudicación Adicional en el que se adjudicarán acciones a aquellos accionistas y/o inversores que hubieran solicitado acciones adicionales durante el Período de Suscripción Preferente en la forma y con el procedimiento que se fijará por el Consejo de Administración y que se detallará en el folleto informativo del aumento de capital.

La posibilidad de adjudicación de acciones nuevas adicionales en este Período de Adjudicación

quedará sujeta a:

i. La existencia de demanda por parte de accionistas y/o inversores sin satisfacer, tras el ejercicio de su derecho de suscripción preferente por parte de los accionistas al finalizar el Período de Suscripción Preferente.

ii. La declaración por parte de la persona que haya ejercitado el derecho de suscripción preferente, en la orden de suscripción remitida a las Entidades Participantes durante el Período de Suscripción Preferente, de la intención de suscribir nuevas acciones adicionales en el Período de Adjudicación Adicional, con indicación de las que se solicitan.

iii. El ejercicio por el accionista solicitante de la totalidad de los derechos de Suscripción Preferente, cuyo control será responsabilidad de cada una de las Entidades Participantes.

El máximo de acciones a asignar en este periodo a accionistas y/o inversores asciende a un valor nominal de 5.0163.588,25 de Euros.

Asignación Discrecional.

Las acciones pendientes de suscripción por falta de demanda de accionistas ejercitando su derecho de suscripción preferente tanto en el Periodo Inicial como en el Periodo de Adjudicación adicional podrán ser objeto de adjudicación discrecional a inversores terceros por parte de la sociedad emisora, con el procedimiento que se fijará por el Consejo de Administración y que se detallará en el Folleto Informativo del aumento. La adjudicación de acciones a inversores no accionistas se efectuará de forma estrictamente discrecional por parte del Consejo de Administración, a quien se delega expresamente esta facultad, que podrá admitir o rechazar las propuestas que le sean presentadas.

5.- Suscripción incompleta.

Se preverá expresamente la posibilidad de suscripción incompleta del aumento acordado tanto en el Periodo Inicial de Suscripción Preferente como en el Periodo de Adjudicación Adicional.

En consecuencia, el aumento de capital social se limitará a la cantidad correspondiente al valor nominal de las acciones de la Sociedad efectivamente suscritas y desembolsadas, quedando sin efecto en cuanto al resto.

Sin embargo, la suscripción se considerará incompleta y quedarán sin efecto alguno las suscripciones de acciones efectuadas, si la cifra de capital suscrito en el Periodo Inicial de Suscripción Preferente no alcanza un mínimo de 16 millones de Euros.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=218608&th=H

Resumiendo

Numero de acciones actual: 44.134.956

_Ampliación de capital no dineraria que suscribe la banca: 185 millones de acciones.

_1º Vuelta de ampliación de capital dineraria: 400 millones de acciones a 0,05€ , un total de 20,000,000€

_Green Shoe: otros 100 millones de acciones a 0,05€ , hacen un total de 5.0163.588,25€

Numero de acciones resultante: Unos 730.000.000 acciones de valor nominal de 0,05€

 Beneficios que se consiguen:

Se eliminan 90 millones de € de la deuda de Grupo Amper España

Entrada en Caja de 25 millones de €

Restablecer el equilibrio patrimonial: Pasaríamos de un patrimonio neto negativo de unos 71 millones de € a un patrimonio neto positivo de 44 millones de €.

Aun así la deuda de la compañía superaría los 100 millones de €, todo sin contar juicios pendientes como lo de Cable Andino etc..

Derechos de suscripción

Se podrán suscribir 23 acciones nuevas a 0,05€ por cada 2 que se tengan en cartera.

Vamos a ver un cuadro pequeño con equivalencias derecho acción.

En el momento que entreguen el derecho así saldrá la cosa.

AMP DER1

Si el lunes se entregasen los derechos (que aun debe aprobarse en junta y queda tiempo) ,El valor teórico de la acción vieja quedaría en 0,078€ y el derecho a 0,322€

Como entrar con ciertas “garantías”

La empresa aun llevando a cabo estos ajustes seguirá estando medio mal ,además es poco creíble que la empresa siga cotizando con 730 millones de acciones, a medio plazo es contrasplit seguro.

Dado que han fracasado los anteriores 3 intentos conviene recordar el principio , por ello lo mas sensato es lo siguiente:

1º Esperar que la banca acepte el canje de acciones

2º Una vez se inicie la ampliación de capital hay que vigilar el precio del derecho

Si el ultimo día de negociación no ha descendido a 0,01€ significará que la ampliación es un éxito ya que no quedarán derechos sin vender. Recordad que para sacar esto adelante se deben suscribir como poco 320 millones de acciones de los 400, en caso contrario no habrá salida de pre concurso, la empresa acabará en concurso y se perderá todo el dinero o en el mejor de los casos se tendrá el dinero inmovilizado hasta que vuelva a cotizar.

Y volvemos a repetir, lo de hoy no es una solución, es un intento de solución como el de los otros 3 intentos anteriores , recordad que sin que se complete el proceso todo sigue igual.

Así que ojo, jugar a hipótesis sin hechos confirmados puede implicar perder el 100% de la inversión.

Hay otras empresas en el continuo candidatas este 2015 a que entren en la situación en la que esta AMPER, pero eso ya lo iremos comentando , quien quiera las puede buscar es sencillo.

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