A cierre del primer trimestre 2015 destaca:
_La Producción total ha sido de 2,92 M€.
_El EBITDA se sitúa en -0,616 M€
_La contratación total del primer trimestre ha ascendido a 12,324 M€.
_El Grupo cierra el ejercicio con una cartera de 51,127 M€
_Finaliza con éxito en los primeros días del mes de Enero la ampliación de capital por un importe de 6,241 M. Destacar que se produjo una sobredemanda de 25,034 millones de acciones que no han podido ser suscritas.
Principales magnitudes y comparativa
Ventas
La cifra de negocios asciende a 2.919 k€, lo que supone un descenso sobre la cifra de ventas del ejercicio anterior. La cifra de negocios de este primer trimestre del ejercicio 2015 se encuentra fuertemente afectada por todos los problemas que la compañía ha sufrido durante el primer semestre del año 2014 para poder licitar y contratar, como consecuencia de la falta de avales durante los más de 8 meses del período de refinanciación bancaria, así como por los ratios de balance de cierre del ejercicio 2013 muy perjudicados por las pérdidas sufridas ese año debidas a la degradación de valor de la filial de geoinformación ya enajenada.
Los problemas antes indicados han impedido desarrollar la actividad comercial a lo largo del ejercicio 2014 de una manera efectiva, reflejándose de esta manera, en la baja cifra de contratación realizada en el periodo anterior y por lo tanto en la generación de cartera de nuevos contratos para poder producir a lo lardo de este primer trimestre del ejercicio en curso.
A pesar de lo comentado anteriormente, con el acuerdo de refinanciación firmado en de Junio 2014, se han vuelto a reabrir las líneas de avales y por lo tanto se ha reiniciado con fuerza la actividad comercial de INYPSA, que ha propiciado nuevas e importantes adjudicaciones cuya fase de puesta en marcha nos hace pensar qué será a lo largo del segundo trimestre del ejercicio cuando comiencen a producirse y por lo tanto a generar beneficio.
Por otro lado, fruto de los esfuerzos que la compañía viene desarrollando en los mercados exteriores, el peso de la contratación en el exterior viene siendo cada vez más importante, cumpliendo de este modo con uno de las líneas establecidas en el Plan de Viabilidad que la compañía puso en marcha a mediados del 2013, por el cual la empresa buscaba desarrollar nuevos mercados capaces de generar un negocio recurrente, pudiendo de esta manera consolidar la recuperación y el crecimiento en varios mercados y no solo en base al desarrollo de un único mercado como había sucedido en el pasado más reciente de la compañía.
Otro hecho importante a destacar y que ya hemos señalado en las comunicaciones anteriores, es una nueva línea de negocio que INYPSA viene desarrollando en los últimos meses dentro del mercado nacional, complementando con ella la cartera de productos que la compañía ofrece en el mercado y diversificando de esta manera el negocio tradicional de ingeniería, que son los proyectos de Eficiencia Energética. Los proyectos asociados a esta nueva línea están ejecutándose con un importante éxito, lo que ha motivado la generación de nuevas oportunidades, muchas de las cuales se están ya concretando en este primer trimestre del ejercicio.
Estos dos últimos puntos, muestran la diversificación ordenada y organizada que la compañía viene desarrollado buscando el objetivo de potenciar el crecimiento y consolidar la recuperación de su actividad, es decir;
_Nuevas actividades complementarias y muy ligadas a la ingeniería tradicional, que propician la entrada en nuevos clientes, como son los proyectos de Eficiencia Energética.
_Diversificación en nuevos mercados, en los que desarrollamos y comercializamos todas las actividades que INYPSA oferta en su cartera de productos.
Si bien, esta diversificación se enmarca dentro de la política implantada dentro de la compañía tras la puesta en marcha del Plan de Viabilidad, a través del cual se pretender minimizar los riesgos mediante la aplicación de estrictos estándares de calidad en la ejecución de los proyectos.
EBITDA
El EBITDA del primer trimestre del ejercicio 2015 se sitúa en -616k€.
Esta magnitud se ve penalizada como consecuencia del problema que la compañía viene sufriendo en la ejecución de uno de los proyectos más relevantes que existen en su cartera, por la cuantía del mismo, consistente en la Elaboración del Catastro de varias zonas de Ecuador, cuya ejecución presenta diferencias abiertas con el Cliente, y que se encuentra en fase de negociación contractual desde hace más de diez meses. Los problemas antes descritos, han influido negativamente como consecuencia de los ajustes y correcciones que han sido necesarias incorporar a lo largo del trimestre. Así en este cierre trimestral se han imputado pérdidas adicionales a dicho proyecto por valor de 477 miles de euros. Sin el efecto negativo del proyecto antes mencionado, el EBITDA trimestral estará en línea con el presupuesto del ejercicio, en el que ya se descontaba que los primeros meses serían complicados por la escasa contratación realizada a lo largodel ejercicio anterior.
Situación general del mercado
A lo largo del primer trimestre 2015 la situación general del mercado interno ha sufrido un pequeño cambio respecto a los últimos años, como consecuencia del incremento de licitaciones que ya venimos detectando desde el último semestre del ejercicio 2014. A pesar de lo anterior, el descenso en la inversión respecto al ejercicio 2008 es muy importante, lo que ha motivado que las empresas que trabajan dentro del mercado interno hayan focalizado su estrategia de contratación en base a la reducción de los márgenes como consecuencia de las importantes bajas que deben realizar las compañías para poder optar a las adjudicaciones de dichos contratos.
En los mercados exteriores en los que se está estableciendo INYPSA, existe una gran competencia, no solo de empresas locales sino también de grandes compañías que han tenido que iniciar el mismo proceso exportador en el que se encuentra inmerso INYPSA dentro de su Plan de Viabilidad.
Por el contrario, en el aspecto positivo debemos destacar el importante volumen de oportunidades detectadas y que se adaptan a nuestra cartera de productos, lo que nos hace ser optimistas de cara a seguir implantándonos y desarrollándonos dentro de lo que es la oferta de los productos donde INYPSA es competitiva y ofrece un valor añadido respecto al resto de la competencia existente.
Como bien es conocido, INYPSA se ha centrado en desarrollar varios países del área Latinoamericana, en los que se han detectado importantes Planes de inversión en las áreas de Agua y Medio Ambiente hasta el año 2020, siendo estas dos las áreas donde INYPSA es un referente mundial, por lo que consideramos que las opciones que se presentan para la consolidación de desarrollo de la compañía son muy esperanzadoras.
http://www.cnmv.es/portal/AlDia/DetalleIFIAlDia.aspx?nReg=2015057368
Salvo la cartera de pedidos que mejora un 3% como se puede apreciar es todo negativo.
La reestructuración no parece haberle servido de mucho por el momento a la empresa, veremos si los resultados mejoran en próximos trimestres.
En la actualidad INYPSA capitaliza 25,50 millones de €, siendo uno de los valores de menor capitalización dentro del mercado continuo.
Por técnico:
A corto plazo estos resultados no invitan a ser optimistas, en el corto plazo la empresa tiene soporte en la directriz alcista que pasaría por la zona de antigua resistencia de 0,315€, si desde ahí rebota podría intentar nuevamente atacar la zona de 0,37€.
Sin superar 0,37€ es un valor para mantener al margen, salvo por motivos especulativos no hay mucho que hacer.
