CATENON: Una empresa “TOP” del MAB candidato a un gran 2015

Perfil de Catenon

Catenon es la multinacional tecnológica española de búsqueda global de profesionales, que opera bajo el modelo web2. Su visión: trabajar como una única oficina a nivel mundial para buscar, evaluar y presentar candidatos de cualquier parte del mundo a sus clientes, basados en cualquier otro punto del planeta, en 20 días, de manera objetiva, en un soporte multimedia vía web con entrevistas técnicas filmadas.

Catenon nace en el año 2000 con la visión de un modelo de negocio de base tecnológica basado en los cuatro ejes del siglo XXI: las Nuevas Tecnologías, la Globalización, la arquitectura del conocimiento (Inteligencia Artifical Avanzada, IAA) y asumiendo el inglés como la primera lengua común de la Humanidad (multiculturalidad y diversidad).

Catenon ha llevado a cabo una “deconstrucción” del servicio de los operadores tradicionales, a través de su propia plataforma tecnológica web2. Esto le permite trabajar como una única oficina a nivel mundial a través de un modelo de producción industrial del servicio, que ha sido ya estudiado por las principales escuelas de negocio (INSEAD, IESE, IE).

Nº de acciones: 18.773.848
Capitalización : 18.773.848 €

Accionistas de referencia con participación superior al 10%
(actualizado a 8 de julio de 2014)

Javier Ruiz de Azcárate Varela 25,93%
Miguel Ángel Navarro Barquín 13,25%

Fuente hecho relevante: http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/07/12320_HRelev_20140708.pdf

Estas participaciones declaradas en julio de 2014 son ligeramente superiores a las declaradas a cierre del 31 de diciembre de 2013 cuando Javier Ruiz controlaba el 24,75% (un 1,18% menos) y Miguel Ángel Navarro un 12,64% (un 0,61% menos)

Participaciones significativas a 31 de diciembre de 2013

http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/01/12320_HRelev_20140109_1.pdf

¿Que pasa con Catenon?

En Catenon existe un antes y un mucho antes, el antes es de que ocurriera lo de Gowex y el mucho antes cuando consiguió cerrar un complicado proceso de refinanciación.

Ha sido la única empresa en conseguir salir de pre concurso en toda el MAB ya que logro cerrar un acuerdo en 2013 que garantizaba su viabilidad y a día de hoy como mostraremos a continuación ha vuelto a la rentabilidad.

Hechos relevantes desde el 8 de agosto de 2013 (cierre del proceso de refinanciación)

08/08/2013  CÁTENON, SA FINALIZA EL PROCESO DE REFINANCIACIÓN CON EL RESPALDO DEL 100% DE SUS ENTIDADES FINANCIERAS ANTECEDENTES
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2013/08/12320_HRelev_20130808.pd

19/09/2013 Apertura de oficinas en Arabia Saudí y ampliación de servicios para la región.
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2013/09/12320_HRelev_20130919.pdf

01/10/2013 Nombramiento de Asesor Registrado
Anuncia el cambio de OnetoOne Corporate Finance, SL por GVC Gaesco Valores, S.V. ,S.A
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2013/09/12320_HRelev_20130930_1.pdf

15/10/2013 Apertura de oficinas en Lisboa
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2013/10/12320_HRelev_20131015.pdf

22/11/2013 Se anuncia la ampliación de capital a 0,80€ para dar estabilidad financiera al grupo
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/Otros/2013/11/12320_Folleto_20131122.pdf

30/12/2013 Resultado de la ampliación de capital 
La ampliación de capital tuvo una sobresuscripción de acciones de un 203%
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2013/12/12320_HRelev_20131230.pdf

01/04/2014 Catenon publica resultados de 2013 y avanza los del 1º trimestre de 2014
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/04/12320_InfFinan_20140401.pdf

14/05/2014 Mejora sobre los resultados avanzados del primer trimestre del 2014
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/05/12320_HRelev_20140514.pdf

03/06/2014 Presentación de CATENON a analistas e inversores
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/06/12320_HRelev_20140603.pdf

01/07/2014 AVANCE DE RESULTADOS PRIMER SEMESTRE 2014
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/07/12320_HRelev_20140701.pdf

01/08/2014 Catenon anuncia la entrada de inversores Mexicanos en la compañía 
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/07/12320_HRelev_20140731.pdf

22/09/2014 CATENON Información Financiera 1er Semestre 2014
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/InfFinanciera/2014/09/12320_InfFinan_20140922_2.pdf

22/09/2014 CATENON Anuncia una ampliación de capital de 2.397.210 a 1€
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/09/12320_HRelev_20140922.pdf

01/10/2014 INFORME DE AVANCE DE RESULTADOS TERCER TRIMESTRE EJERCICIO 2014
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/10/12320_HRelev_20141001.pdf

15/10/2014 CATENON mediante sus directivos e inversores institucionales garantiza la ampliación de capital a 1€ con compromisos de suscripción sobre un mínimo de 2,400,000 acciones.
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/10/12320_HRelev_20141015.pdf

24/10/2014 CATENON publica el documento de ampliación de capital y registra la ampliación en el BORME
http://www.bolsasymercados.es/mab/esp/ficherosECRs/portada/CAT_Fichero_1.pdf

28/11/2014 CATENON cierra la ampliación de capital a 1€ con sobredemanda de títulos.
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/11/12320_HRelev_20141128.pdf

¿Por que es interesante CATENON?

Como publicamos anteriormente la empresa es junto a ALTIA y BIONATURIS las únicas que actualmente ganan dinero dentro del MAB, en cambio entre las 3 es la única que baja en el conjunto del año.

Su mala evolución radica en la quiebra de GOWEX, ese punto supuso perdida de interés en los valores “FIXING”

Otro punto fuerte ha sido conseguir cerrar acuerdos para suscribir la ampliación de capital a 1€ poco después de la revisión contable de CARBURES, es decir, que inversores institucionales suscribieron acciones por encima del precio de cotización de aquel entonces, desde entonces 1€ ha servido de referencia, siempre han recogido el papel este tipo de inversores.

Otro punto fuerte de CATENON es el avance de resultados,  los mismos se esperan para los primeros días de enero , en ellos se comprobará la evolución del conjunto del ejercicio que en los 9 primeros meses ya era positiva.

Datos esenciales de los resultados de los 9 primeros meses del año

CATE COMPARATIVA3

Viendo las cuentas y poniendo como base el 100% de lo estimado para el ejercicio se aprecia un cumplimiento del 80% sobre el conjunto anual en ventas contratadas, este dato es muy interesante ya que a poco que se hagan bien las cosas no debería tener problemas en llegar al 100% de lo previsto en cifra de negocio y EBITDA

Como ya dijo la empresa esto no es lineal y no se obtiene un 25% exacto de lo presupuestado cada trimestre.

Aquí viene lo interesante, que esperar de CATENON en los resultados que presentará en próximos días y que esperar en un futuro.

En el documento de ampliación de capital actualizaba la nueva situación de la empresa, tanto en previsiones para este ejercicio como proyecciones para 2015 y 2016.

Documento de ampliación de capital , puntos destacados.

Los objetivos que persigue éste aumento de capital social son:

• Debido al ritmo de crecimiento del Grupo y para poder asegurarlo, se considera conveniente incrementar recursos financieros para soportar mejor las necesidades de circulante derivadas del mismo.

• Dotarse de un balance que refleje mejor la realidad financiera y potencial de la compañía. El Consejo de Administración entiende que el nuevo balance después de la ampliación, permitirá una lectura más adecuada sobre la realidad actual de la compañía. Ello se debe fundamentalmente a que la deuda a largo plazo se originó para el desarrollo de un modelo de expansión orgánica, que en 2012 se decidió abandonar.

• Alcanzar una estructura de capital más equilibrada a largo plazo y mejorar los ratios de balance, que estarán así más alineados con el resto de la industria. De ésta manera se posiciona a la compañía en una mejor situación con relación a sus comparables pudiendo en caso de considerarse apropiado rebajar deuda de coste elevado y permitiendo a su vez negociar mejor los vencimientos previstos en 2015.

Este aumento de capital contribuirá positivamente para que la compañía posea las capacidades financieras necesarias para poder seguir apostando por la incorporación de las últimas tecnologías aplicadas a la industria de la búsqueda y selección global de profesionales, lo que sin duda revertirá en construir un modelo de claro valor añadido y diferencial para los licenciatarios que se vayan incorporando al proyecto, tanto de operaciones como de desarrollo de negocio. Así mismo nos permitirá abordar con el mínimo riesgo financiero el desarrollo de nuevos proyectos “llave en mano” para nuestros clientes y “customizar” nuestra plataforma tecnológica para clientes clave.

2.4. Información sobre la cuantificación de previsiones o estimaciones de carácter numérico sobre ingresos y costes futuros (ingresos o ventas, costes, gastos generales, gastos financieros, amortizaciones y beneficio antes de impuestos)

Las proyecciones a continuación se han realizado integrando el efecto de la ampliación de capital objeto de este documento de ampliación de capital reducido, por importe de 2,4MM de euros. El impacto de esta ampliación se refleja en balance (fondos propios y posición de tesorería), y en las proyecciones de cash-flow. Está previsto atender el calendario de devolución de deuda vigente, sin contratación de deuda adicional por parte de la compañía.

REVISIÓN DE LAS PROYECCIONES DE LAS CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS 2014-2016 PUBLICADAS EN EL DAC

CATE PLAN DE NEGOCIO2

(**) El Resultado Neto Ajustado, es el Resultado Neto del Ejercicio sin imputación de los gastos de reestructuración correspondientes al 2013

Las previsiones publicadas en el DAC de noviembre 2013 (columna DAC 2014, 2015 y 2016, correspondiente al plan de negocio publicado en noviembre 2013) han sido revisadas y, por tanto, se dejan sin vigencia. Las columnas DAR 2014 (e), DAR 2015 (e) y DAR 2016 (e) se corresponden a las nuevas estimaciones del plan de negocio de la compañía.

Ventas contratadas: A lo largo del ejercicio 2013 se testaron tres modelos de expansión por licencias que vienen descritos en el DAC (pág.11 y siguientes). De estos tres modelos, en el ejercicio 2014 ha tenido especial relevancia el MODELO 1, que es el que provee el servicio integral “llave en mano” a los clientes. Este servicio va desde la búsqueda y selección, a la contratación y puesta a disposición de equipos de profesionales con toda la logística necesaria. Estos proyectos tienen una duración de 2 a 5 años por lo que aportan un negocio recurrente y de riesgo muy controlado. Este modelo produce un gap mayor entre la venta contratada y la facturación que se va generando a lo largo del tiempo, y esa es la razón del diferencial mayor entre la cifra de negocio (facturación) estimada de cierre de 2014 y la cifra proyectada en el DAC.

Cifra de negocios: el incremento de la cifra de negocios en los ejercicios reflejados en estas proyecciones se debe principalmente al desarrollo del negocio por vía de licencias. Esta vía pasará a representar el 48% de la cifra de negocios del grupo en el 2016.

La desviación que existe respecto al DAC publicado en noviembre 2013 se debe principalmente en el cambio en el mix proyectos/procesos. Los proyectos, si bien dan una base estable de ingresos rentables y recurrentes, tienen un ciclo de facturación anualizado que difiere sustancialmente del ciclo de facturación en procesos.

Por otro lado hay que tener en cuenta los retrasos en los proyectos que algunos clientes están teniendo en Arabia Saudí y que repercuten en la ralentización de la contratación de los candidatos.

Está incluido en estas proyecciones por ejemplo un contrato firmado a final del tercer trimestre 2014 por importe total de 10MM de euros en cinco años y que por criterios de prudencia y una vez consultado el mejor criterio al auditor de cuentas se reflejan como venta contratada solo los dos primeros años, esto es 4,1MM de euros, cuya cifra de negocios se repartirá en 140.000 euros para 2014, 2MM para 2015 y 2MM para 2016.

Trabajos realizados por la compañía para su activo: recoge la activación de los gastos incurridos para el desarrollo de proyectos de I+D+i y la integración de tecnologías disruptivas en la plataforma propia de la Compañía. Se capitalizarán los gastos de desarrollo en proyectos específicos que demuestran una creación de valor económico clara para la Compañía.

Gastos de personal: esta partida, si bien crece en valor absoluto en los ejercicios proyectados, decrece en porcentaje sobre la cifra de negocios, gracias a la integración del modelo de licencias y la eficiencia generada en el negocio ordinario a raíz de la reestructuración acometida en 2013. En este modelo, el personal dedicado a la captación de negocio y a la gestión del cliente está externalizado, y se apoya en un modelo productivo a través de las plataformas de producción, de menor coste salarial y por tanto disminuyendo considerablemente el coste marginal a medida que crece la cifra de negocios. De esta forma bajará el riesgo de la compañía en proporción al coste fijo representado por este gasto de personal en la actualidad. El ahorro que existe en el 2014 en esta partida respecto a las previsiones publicadas en el DAC se deben por una parte en una menor retribución variable (-400 miles de euros), y por otra parte a un menor número de empleados en el total del año tanto fijos como temporales, debido a la diferencia temporal del ciclo de facturación detallado en el apartado de la cifra de negocios.

Costes de gestión del conocimiento: esta partida corresponde a las fuentes de captación e identificación de candidatos no gratuitas. Crece principalmente a raíz de la mayor cobertura geográfica proyectada para los próximos ejercicios y por el aumento del número de procesos de selección vendidos y, por otro lado, por la necesidad de alimentar la estructura de GEDOC (Base de Datos Integrada del Grupo). El ahorro importante en esta partida respecto a las previsiones anteriores se debe a dos razones principales. Por una parte la erosión constante del coste de estas fuentes de captación, debido al cada vez mayor protagonismo de fuentes de captación alternativas como las redes sociales. Por otra parte, el mayor peso de los proyectos en el mix de negocio supone un ahorro respecto a lo previsto anteriormente, ya que esta vía de ingresos consume menos fuentes de captación en proporción de su ingreso.

Costes de marketing: en esta partida están recogidos tanto las acciones de marketing destinadas a captar nuevos Licenciatarios como las orientadas a apoyar el esfuerzo comercial de los licenciatarios en sus mercados locales respectivos con modelos on-line y off-line, así como la compra de bases de datos sectoriales de clientes potenciales. El ahorro en esta partida en 2014 proviene en gran parte del éxito de los esfuerzos realizados inicialmente a través de la red de colaboración de Cátenon y la notoriedad de la marca en algunos mercados.

Adicionalmente, la estrategia online en foros de franquicias y licencias iniciada recientemente y apoyada por impactos en redes sociales está dando resultados esperanzadores y deja prever un menor coste que las estrategias más clásicas que se habían planificado anteriormente.

Costes IT: esta partida recoge los costes de telecomunicaciones, así como el coste asociado al cloud computing, y los propios de mantenimiento de las plataformas tecnológicas propietarias. El coste decreciente de las capacidades de almacenamiento en el cloud, así como los acuerdos de soluciones VoIP para videoconferencias ha permitido un ahorro significativo en esta partida respecto a lo planificado.

Servicios generales: en esta partida están recogidos los demás costes de explotación como alquileres, consultoría y asesoramiento, gastos de viajes, y seguros, entre otros. Si bien crece en valor absoluto, decrece en porcentaje sobre la cifra de negocios, al ser una parte de estos costes soportados por los licenciados en su negocio. Al tener mayor importancia los proyectos llave en mano, donde los profesionales están ubicados mayoritariamente en las oficinas de nuestros clientes, anticipamos un crecimiento menor de lo previsto en esta partida de costes, en 2014 y ejercicios posteriores.

Gastos de reestructuración: la compañía asumió en 2013 gastos de reestructuración para completar la adaptación de su negocio ordinario iniciada en 2012. Estos gastos no recurrentes (principalmente indemnizaciones al personal y servicios jurídicos) se reflejan en los ejercicios 2013 y 2014, que recoge la última partida de la liquidación de las sociedades reestructuradas en 2013, Netselcom HR SAU y Catenon BV.

EBITDA: es positivo en todos los ejercicios, y crece de forma significativa. El volumen de negocio alcanza la masa crítica y absorbe con mayor rentabilidad los costes fijos de estructura corporativa. La desviación que existe respecto a las previsiones del DAC se deben a la traslación de la minoración en la cifra de negocios, compensada de forma positiva por las eficiencias adquiridas gracias a la reestructuración acometida en 2013.

En los epígrafes relativos a cifra de negocio y costes, se explicitan las variaciones relativas al DAC.

Provisiones: esta partida corresponde a las provisiones por deterioro del crédito comercial de sus clientes. La compañía ha realizado importantes esfuerzos en su gestión del cobro, que le ha permitido reducir los impagos a pesar de la crisis. Esta partida se mantiene en torno al 2% de las ventas.

Amortizaciones: las dotaciones a la amortización se han estimado en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado intangible y material y de su coste contable, teniendo en cuenta las nuevas altas de inmovilizado previstas cada año en el plan de negocio.

Gastos financieros: se han estimado en función del calendario de devolución de la deuda contratada y de su cuadro de vencimiento y en un entorno de estabilidad del Euribor 12 meses, índice de referencia en las operaciones a tipo variable. No se prevé contratar nueva deuda financiera en los ejercicios proyectados.

Impuesto sobre beneficios: se ha estimado tomando en cuenta una tasa impositiva del 20% (tasa impositiva media de los diferentes mercados donde opera el Grupo), así como la compensación de bases imponibles negativas existentes y aplicando las deducciones por I+D+i en los años cubiertos por el business plan.

Resultado neto: Es positivo en todos los ejercicios y se multiplica por 10 en los ejercicios contemplados. El resultado neto en porcentaje de la cifra de negocio se mantiene en valores similares a las del DAC; si bien existen desviaciones en valor absoluto. En los epígrafes sobre cifra de negocios y costes operativos se explican estas desviaciones respecto al DAC.

PROYECCIONES DEL BALANCE CONSOLIDADO 2014-2016

CATE PLAN DE NEGOCIO3

La columna 31.12.2013 corresponde al balance auditado a 31.12.2013.

Las columnas 31.12.2014 DAC, 31.12.2015 DAC, y 31.12.2016 DAC, corresponden a las previsiones del plan de negocios publicado en el DAC de noviembre 2013, que quedan sin vigencia por la publicación de las nuevas estimaciones revisadas del plan de negocio.

Las columnas 31.12.2014 (e), 31.12.2015 (e), y 31.12.2016 (e) corresponden a las nuevas estimaciones del plan de negocio.

ACTIVO

Inmovilizado intangible: la evolución del inmovilizado intangible está determinada por las inversiones a realizar en los próximos ejercicios y la política de amortizaciones, que a su vez es en función de la vida útil de los elementos a amortizar. No se contemplan bajas ni desinversiones de elementos del inmovilizado intangible en los ejercicios proyectados. No existen inversiones comprometidas a la fecha del presente documento.

Inversiones financieras a largo plazo: en esta partida se reflejan las fianzas y depósitos que la compañía tiene vinculados a sus alquileres de oficinas principalmente. No se prevén variaciones en los años comprendidos en la información financiera proyectada.

Activos por impuestos diferidos: se reducen en los ejercicios proyectados a medida que se van revirtiendo las bases imponibles negativas pendientes de compensar.

Deudores comerciales y cuentas a cobrar: esta partida se ha proyectado utilizando un periodo medio de cobro de 65 días. El crecimiento de esta partida en balance está vinculado al aumento del volumen de negocio. La diferencia respecto al DAC proviene esencialmente del traslado temporal de la cifra de negocio explicada anteriormente, y de la evolución del peso de la línea de ingresos por los proyectos “llave en mano”

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: este epígrafe recoge la caja fruto de las

actividades de explotación, de inversión y de financiación del Grupo. No se contempla su conversión en productos financieros (depósitos a plazo, etc.) que puedan generar ingresos financieros adicionales. La diferencia respecto al DAC proviene esencialmente de la ampliación de capital objeto de este DAR, y por otra parte, de la menor inversión en inmovilizado material.

PASIVO

Fondos propios: esta partida recoge en 2014 la entrada de fondos por importe de 2,4 millones de euros resultante de la ampliación de capital objeto del presente Documento de Ampliación Reducido, que explica la diferencia respecto al DAC, siendo la diferencia de 272.045€, hasta los 2.672.045€ que figuran en la tabla inferior, correspondientes a la parte en efectivo de la ampliación de capital en México (4.815.200 pesos mexicanos a tipo de cambio de 17,7 pesos mexicanos por euro.).

Deudas con entidades de crédito a corto y largo plazo: estas partidas recogen el cuadro de vencimiento de la deuda actual del grupo, fruto de la refinanciación llevada a cabo en 2013. No se planifica contratación de deuda financiera nueva en los ejercicios proyectados. Cabe destacar que a 31.12.2013, la compañía tiene formalizados 3 préstamos participativos por importe total de 1,7 millones de euros, que computan como fondos propios a efectos mercantiles.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar: esta partida incluye tanto los acreedores comerciales como la deuda aplazada con la administración pública. Se ha proyectado asumiendo un periodo medio de pago a proveedores de 60 días, y tomando en cuenta los vencimientos de los aplazamientos concedidos. Se ha tomado en cuenta para el IVA un tipo medio del 18%, teniendo en consideración que la Compañía opera en diferentes mercados. El menor gasto operativo en marketing y gestión del conocimiento explica la reducción en esta partida respecto al DAC.

RESÚMEN GRÁFICO EJECUTIVO DE LAS PREVISIONES FINANCIERAS

CATE PLAN DE NEGOCIO4

CATE PLAN DE NEGOCIO5

Confirmación de que las previsiones y estimaciones se han preparado utilizando criterios comparables a los utilizados para la información financiera histórica

El balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias proyectados contenidos en este Documento y relativa al Plan de Negocio de la Sociedad están elaborados siguiendo las normas del nuevo Plan General de Contabilidad, (aprobado por medio del Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre) y es comparable con la información financiera histórica correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2013, al haberse elaborado con arreglo a los mismos principios y criterios contables aplicados por Cátenon en las cuentas anuales correspondientes al citado ejercicio.

http://www.bolsasymercados.es/mab/esp/ficherosECRs/portada/CAT_Fichero_1.pdf

Conclusión

Numero de acciones con la ampliación de capital incluida: 18.773.848
Precio por acción actual: 1,00€
Capitalización con la ampliación de capital incluida: 18.773.848 €

BPA con ampliación de capital incluida

BPA 2014: 0,042€
BPA 2015: 0,152€
BPA 2016: 0,366€

PER con ampliación de capital incluida

PER 2014: 23,80
PER 2015:
 6,57
PER 2016: 
2,73

Nota: La ampliación de capital se ha completado con éxito y para mayor transparencia y pese a que estas acciones no han sido admitidas a cotización, contabilizamos las mismas.

Estos números dicen que cumpliendo las previsiones para este 2015 y poniendo un PER “razonable” de 15 veces, CATENON debería valer como poco los 2,30€ alcanzados en el año 2014 antes de la quiebra de GOWEX.

Los números y datos facilitados del 3º trimestre auguran que cerrará el ejercicio con ganancias , por ello el precio debería comenzar a recoger las expectativas del 2015.

Ya no decir que si alcanza los beneficios esperados para 2016 la acción podría valer perfectamente 5€ por acción.

De momento nos quedamos con el objetivo de 2,30€ como “precio razonable” para este 2015 , siempre condicionado a que la empresa cumpla las previsiones proyectadas.

El anticipo de las mismas lo tendremos en unos días con el avance del 4º trimestre.

Puede que CATENON por su situación actual que ya gana dinero y sus altas expectativas se convierta en el valor estrella del MAB en 2015.

Paso a negociación en continuo.

Lo normal es que CATENON de el salto a negociación en continuo durante el año 2015, el aumento de la negociación diaria de contratación así lo posibilitaría.

Decir que hay valores con menos free float ya cotizando en esta modalidad dentro del MAB, esta posibilidad siempre esta presente.

Los focos del MAB estan en CATENON por ser la 1º empresa en avanzar resultados.

Por técnico

En gráficos semanales sigue alcista, la ejecución estos 2 días de minusvalías por parte de determinados inversores que querían materializar perdidas ha llevado al valor a un precio cercano a la directriz alcista y precio de la ampliación de capital ejecutada recientemente en 1€, nada que se deba a la actividad der la empresa.

Por arriba el grafico en semanal se reactivaría con la superación de 1,18€, en ese caso debería escalar posiciones con siguientes objetivos en 1,40€ ,mas arriba 1,96€ y algo mas arriba 2,31€

Es incomprensible que haya bajado ,pero lo de GOWEX le ha afectado, no obstante ha ido dando resultados positivos y eso debe recogerse.

Puede decirse que a día de hoy salvo cambio futuro es un valor interesante y siempre que vaya cumpliendo las mejoras proyectadas debe volver hacia los 2,30

Una entrada a 1€ supone entrar al mismo precio que los inversores cualificados en la ampliación de capital.

El fuerte volumen negociado hoy indica que las ventas por ajustes de plusvalías ya han finalizado y el rebote debe iniciarse desde estos niveles.

CATE93

 

 

No Comments to “CATENON: Una empresa “TOP” del MAB candidato a un gran 2015”

  1. […] números no decepcionan y están en línea del plan estratégico indicado https://www.gesprobolsa.com/catenon-una-empresa-top-del-mab-candidato-a-un-gran-2015/ , no se ofrece beneficio neto pero visto que la empresa cumple en todas las líneas es de esperar […]

  2. […] ello las expectativas publicadas el 30 de diciembre se mantienen (ver informe) y su precio objetivo para este año cumpliendo las mismas debe estar en […]

  3. […] números no decepcionan y están en línea del plan estratégico indicado https://www.gesprobolsa.com/catenon-una-empresa-top-del-mab-candidato-a-un-gran-2015/ , no se ofrece beneficio neto pero visto que la empresa cumple en todas las líneas es de esperar […]

  4. […] números no decepcionan y están en línea del plan estratégico indicado https://www.gesprobolsa.com/catenon-una-empresa-top-del-mab-candidato-a-un-gran-2015/ , no se ofrece beneficio neto pero visto que la empresa cumple en todas las líneas es de esperar […]

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