Gowex: Ultima hora, nuevos datos tras la reunión con analistas

Gowex mantuvo ayer un encuentro con analistas en la que presentó a los nuevos gestores para UK y EEUU y repasó la evolución de su negocio y explicó su nuevo objetivo de 600 ciudades bajo su modelo para 2018.

De la reunión de ayer se pueden sacar varias conclusiones generales, que nos parece positivas y que posteriormente analizaremos que impacto financiero pueden tener. Las principales en nuestra opinión serían:

• El potencial de crecimiento de la actividad ligada al proceso de conectividad global de muchas áreas de la sociedad y la economía es muy elevado. La proporción del comercio, la publicidad e incluso de la gestión de procesos o información que se irán canalizando progresivamente hacia y a través de dispositivos móviles es muy creciente. Ya se están viendo procesos muy rápidos de trasmisión de la publicidad de canales tradicionales al mundo móvil en países como UK o EEUU.

• Un operador como Gowex que posibilita la conectividad total entre los diferentes vehículos (wifi, celular, bluetooth, banda ancha) de una forma neutral y en un modelo win-win para usuarios, operadores, comercios, y gestores públicos, tiene la posibilidad de seguir capturando parte de ese crecimiento y monetizarlo.

• Gowex ha realizado un esfuerzo muy importante en 2013 por estructurar y profesionalizar la empresa para seguir aprovechando ese potencial, con la incorporación de Country Managers en UK, EEUU y la creación de We2  (monetiza la socialización del wifi) y Gowex Mobile (ofrece soluciones prácticas en el terreno de la digitalización dedicada a la mejora del negocio).

• En 2013 la empresa ha alcanzado 86 ciudades con más de 135 millones de habitantes, 110 países cubiertos con roaming, 23 empresas de transporte con 3.500 millones de pasajeros, 3,5 millones de usuarios de Gowex Wifi, más de 30 clientes en Gowex Mobile y acuerdos con grandes operadores.

• El pipeline de ciudades en diferentes etapas de negociación es de casi 200, lo que supone un 85% más que el año pasado. El mercado para Gowex ha pasado de ser de “oferta” a “demanda”, les llegan solicitudes para implementar su modelo.

• Gowex ha elevado su objetivo de ciudades bajo su gestión desde 300 a 600 en 2018. Las dos palancas que contribuirán a esta aceleración son el desarrollo con alianzas (operadores y otro tipo de empresas ligadas al servicio municipal) y JV, y la implementación de acuerdos a gran escala con operadores a través de We2.

• A pesar de esta estrategia, las inversiones en 2014 pueden ser inferiores a los 50 mEUR de 2013, ya que en ese año se incluyeron actuaciones para dar cabida a crecimiento futuro y grandes desarrollos como NY. La compañía espera que el cash flow generado cubra las inversiones. 

Fuente: Bekafinance

Así quedan el BPA y el PER de Gowex para este año 2014 y el proximo año 2015

Comparativa Gowex vs Jazztel

Gowex

Nº de acciones: 72.313.000
Capitalización: 1316,096,600€

BPA 2014: 0,66€
BPA 2015: 0,90€

PER 2014: 27,57 veces
PER 2015: 20,22 veces

Jazztel

Nº de acciones: 252.467.000
Capitalización: 2,884,436,000€

BPA 2014: 0,346€
BPA 2015: 0,43€

PER 2014: 33,03 veces
PER 2015: 26,57 veces

Fuente: Invertia , estimaciones según el consenso de analistas

Valorando los datos que tenemos actualmente Gowex esta barata frente a Jazztel

En estos datos no se tienen en cuenta las expectativas de seguir incrementando a doble digito durante los próximos años sus cifras de negocio y beneficio ya que a precios actuales el PER de Gowex hacia el año 2018 sera infinitamente menor al actual ,al ser una compañía global Gowex puede evolucionar como hasta ahora en próximos años.

Jazztel en cambio compite por el momento en el mercado domestico, un mercado estancado en el que es difícil seguir creciendo.

Actualmente Gowex cotiza a un 30% de los múltiplos que actualmente tiene Jazztel en mercado.