REPSOL: El mercado dicta sentencia ,quitando el negocio UPSTREAM, sus otras 3 aéreas de negocio no valen nada.

Como todo el mundo sabrá a estas alturas Repsol comunicaba la venta esta mañana de un 25% del negocio Upstream al fondo ESG por un valor total de 4850M de €  (ver noticia completa)

  • Con esta operación REPSOL ingresa en caja 3600 millones de €, elimina 1200 millones de € de deuda y en un futuro pretende sacar la división UPSTREAM a bolsa.
  • La valoración de dicha división de la compañía supone valorar la misma en 19.400 millones de €, la capitalización de REPSOL al cierre del mercado es de solo 18.930 millones de € , (si descontamos la próxima amortización de autocartera 50M de acciones hablaríamos de 18.200m de €)
  • Repsol en la actualidad tiene 4 aéreas de negocio (Upstream, Industrial, Cliente y Generación baja en carbono) , por tanto el valor de las otras 3 aéreas se cotiza en negativo en bolsa. (Valor menos que 0 actualmente)

¿Es buena la operación?

  • Según informaban los medios en el mes de junio , los analistas cifraban el negocio de exploración a una valoración entre 14.000 y 18.000 millones de € (fuente cinco días)
  • En dicha fecha la acción se anoto notables subidas, llegando a superar los 16€ por acción.
  • El precio que ha obtenido Repsol por ese 25% supera en 1400 millones de € la valoración que hicieron en su día los analistas, lo que implica que REPSOL ha obtenido por la venta de ese 25% de participación 350 millones de € adicionales a lo estimado en el rango alto de precios o 800 millones de € adicionales si consideramos un precio medio de 16,000 millones de € de valoración.
  • Esta venta se ha producido además en un escenario de descensos del petróleo, un escenario el actual en el que muchos analistas empezaban a poner en duda que REPSOL pudiese ser capaz de obtener cifras como las que se hablaban en junio (y ha sido mas)
  • Por entonces la cotización del crudo se movía entorno a los 120$ y Repsol alcanzaba 16,30€. 
  • En la actualidad el precio del petróleo se mueve en torno a los 90$ y la cotización de Repsol entorno a los 13€ por acción.
  • Así que la noticia es IMPOSIBLE que estuviese descontada (precio de venta mayor al estimado) o recogida en el precio (cotización superior a la que tenia al inicio de las negociaciones)
  • Del mismo modo en la noticia mencionan que este dinero se destinará a la ejecución del plan de negocio y a mantener una retribución creciente al accionista , por tanto no se descarta que Repsol pudiese anunciar un “dividendo extraordinario” o una “ampliación de su programa de recompra de acciones” para su posterior amortización próximamente.

Compra de autocartera

La compañía mantiene las compras para autocartera, en la última semana ha comprado más de 3 millones de acciones.

¿Caída del petróleo?

  • Hoy la UE ha impuesto una nueva sanción a Putin, pretenden topar el precio del Gas Ruso.
  • Putin ha respondido que si la UE quiere gas no hay ningún problema, Nordstream 2 esta listo para suministrar Gas a Europa ,que solo tiene que apretar un botón (europapress)
  • Y también ha amenazado de nuevo. Rusia cortará los suministros de petróleo y gas si se limitan los precios como estudia la UE (20 minutos)
  • Por otro lado en EEUU el sector de las Utilities es el que mas ha subido del mercado, con subidas cercanas al 3% (ver cotización investing) Con una bajada del 5% del precio del crudo NO tiene sentido esto y significa que ninguna otra materia prima se esta viendo arrastrada.
  • Por el mercado circula el rumor sobre una “manipulación del mercado del crudo” o bien “broker colapsando”  y viendo como está la situación podría ser lo 2º un broker vendiendo todo para evitar un margin call o lo mismo alcanzo dicho margin call y le han obligado a vender.
  • Se trata de una situación que indicaba la opep que podría suceder, un broker mal posicionado arrastraria al mercado.
  • En algún punto este broker terminará de vender y ahí rebotará el petróleo, el problema es saber si será mañana , el viernes, el lunes….

Por técnico

Antes de la caída del crudo Repsol marcaba 13,18€, todo ello tras llegar en apertura a un precio de 13,67€. Así que como se ha podido comprobar la caída de REPSOL no se puede achacar a otra cosa que la “noticia” , una noticia que en su día fue “bien recibida” pero hoy con la operación ya cerrada y por un importe superior al estimado fue “mal recibida”

Técnicamente hablando como indicamos ya había dado venta en el día de ayer con la perdida de 13,67€ y la corrección en el día de hoy se vio acentuada tras perder los mínimos crecientes en 13,44€ (nueva señal de venta)

Respecto al cierre de sesión el precio ha caído ligeramente por debajo de 12,99€, alcanzando la directriz alcista de grafico diario y soporte, conviene destacar que a las 17:30 Repsol cotizaba en 13,04€ y que los 11 céntimos de caída “extra” se han producido justo en la subasta de cierre, por lo que este movimiento podría ser una liquidación de carteras (inversores comprados esperando la venta del negocio upstream para vender) y quedar en un susto (mañana se sabrá)

Si mañana cierra por encima de 13,00€ y especialmente por encima de 13,20€, la estructura alcista seguirá intacta, manteniendo un objetivo para corto plazo en la zona de 13,70€/14,00€ (la de siempre)

En caso de perforación de esta zona o de los mínimos de hoy al cierre podría buscar de nuevo 12,66€ que es el GAP alcista que sirvió de apoyo en el ultimo rebote.

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