Este fin de semana el diario “El Pais” publicaba un análisis descubriendo a FacePhi
El titular es el siguiente “Sombras en el milagro de Salvador”
En dicho articulo destacan que la empresa no vende nada y que algunas cosas que han dicho no son ciertas ,la empresa había facturado solo “8500€” en 2013 y que este año tiene pendientes firmar una serie de contratos que impulsaría la facturación hasta los 519,000€.
Otra de las cosas que dicen el articulo es que el presidente vendió acciones al salir a bolsa valoradas en 492.000€
http://economia.elpais.com/economia/2014/07/26/actualidad/1406400706_674020.html
El articulo en si es interesante, pero no descubre nada nuevo, en nuestro articulo previo a la OPV destacamos que de momento la empresa era “marketing” , no tenia nada, que dependía de la firma de contratos, pero que por el momento no tenia nada, solo proyecto y por tanto tiene todo por demostrar.
Por tanto el punto de “solo factura 8500€ en 2013” no nos sorprende y el punto de “facturará 519,000€ en 2014” , tampoco nos sorprende.
Otra de las cosas que dice el articulo es el apartado: El “presidente vendió acciones”
En toa OPV que se hace mediante “listing” son los accionistas previos a la OPV los que deben dar liquidez, si nadie vende acciones y da papel ¿Para que salir a cotizar?
Alguien obviamente debe dar liquidez y 200,000 acciones en un valor que se negociaron 1,170,000 el 1º día de sesión no es tanto , si nadie daba liquidez los inversores no podrían entrar.
Esto no es nuevo ,se utiliza mucho en el Nasdaq y mas recientemente en el MAB como NPG, FACEPHI o ONLY Apartaments han utilizado esta modalidad para salir a bolsa.
¿Que es el listing y que consiste?
http://www.febf.org/medios/verpublicacion.php?ID=128
Hasta este apartado nada sale fuera de lo normal y todo es de “sobra conocido” , otra cosa es el apartado en el que hablan de que en el Empire State no los conocen y que recibieron un premio por ello, esto si que puede dar lugar a “dudas” sobre la empresa, pues si empezamos así mal asunto.
En todo caso la empresa esta auditada, ahora por PWC, la empresa sigue siendo la misma que en la OPV, sigue pendiente de anunciar contratos , por tanto sin contratos no hay paraíso , no hay negocio, es clave que estos contratos salgan a la mayor brevedad posible para cumplir con el plan de negocio 2014
¿Una “Gowex” pillada a las primeras de cambio”?
Para muchos las mentiras de su presidente respecto a la instalación de su sistema en el Empire State siembra dudas ya que no confian en nada de lo que dice.
¿Que es lo que queda?
La empresa tiene pendiente firmar grandes contratos y en su día publicamos el PER previsto de la compañía cara próximos años.
En 2014 igual que antes y ahora no tiene PER por que se esperan dar perdidas, en 2015 tendríamos un PER de 102,22 veces con un BPA de 0,018€, en 2016 tendríamos un PER de 25,91 veces y un beneficio de 0,071€
Esto quiere decir que comprar ahora FacePhi se esta pagando que el negocio vaya bien en 2016
¿Entonces para que comprar algo que “parece” una burbuja?
Al ser una empresa todo expectativas el comprador debe ser consciente que esta haciendo y saber a que esta jugando, en este caso FacePhi es una buena inversión si durante los 2 próximos años consigue cumplir el plan de negocio, de hacerlo como se puede ver saldría un PER dentro de 5 años a precios actuales de 1,88 veces y un BPA de 0,975€ , un autentico regalo.
Si va cumpliendo el plan de negocio será difícil que por ejemplo en el año 2016 con la empresa algo consolidada poder comprar por ejemplo a un precio de 1,40€ y un PER 20 veces, pues los inversores pensarán que el objetivo 2019 se puede cumplir y estarán dispuestos a pagar una mayor “prima de riesgo” por la acción y por tanto un “PER” superior.
¿Es interesante comprar FacePhi?
En el momento de la OPV con Carbures por encima de 30€, GOWEX a 20€ (antes de destaparse la estafa) , Eurona por encima de 4€, ALTIA a 10€ , Catenon cerca de 2€ y algunas mas que ya iremos comentando, si que podía ser interesante
El problema es el ahora ¿Quien paga un PER20 en FacePhi en 2016 habiendo empresas mejores mas baratas?
El pánico que están metiendo al MAB ha dejado todo en un punto surrealista
El articulo del país sobre FacePhi ha contagiado al MAB, al igual que la gran mayoría de inversores se las dan de nuevas con el articulo del pais sobre Facephi, ahora mezclan Facephi con todo lo demás.
¿Que es ALTIA, CATENON, EURONA, NEURON BIO?
Respuesta del publico en general: No se, así que mejor vendo no sea que no estén vendiendo nada y todo sea humo.
¿Que es ALTIA?
Altia facturará 50 millones de € este año (2014)
Capitaliza unos 49 millones de €, tendrá un beneficio de 3,254 millones de € este 2014 y el próximo año en 2015 unas ventas de 55,945 y un beneficio de 5,036 millones.
El motivo del salto es la consolidación de su participación en EXIS , la empresa prácticamente no tiene deuda.
https://www.gesprobolsa.com/altia-presenta-nuevo-plan-estrategico-20142015/
¿Que es CATENON?
Catenon facturará este año 11.670.300€ , registrará un resultado neto positivo de 1,044,229€ y un EBITDA de 2.598.739€ , su capitalización es de 20 millones de €
La empresa ha enviado al mercado resultados semestrales que van cumpliendo con el plan de negocio previsto, por tanto hablamos de una realidad con previsible crecimiento de beneficios en próximos años.
Auditora: Mazars
https://www.gesprobolsa.com/catenon-la-compania-esta-siendo-castigada-injustamente-en-el-mercado/
EURONA
Facturara este año 34,078 millones de €, en este primer trimestre (ver datos oficiales) la empresa esta cumpliendo y se espera un EBITDA positivo de 5,953,000€ para este año, si , este mismo año. Su capitalización actual es de 51,7 millones de €
Su comparativa con JAZZTEL es demoledora, mientras Jazztel cotiza a 12 veces EBITDA este 2014 , Eurona solo lo hace actualmente y a día de hoy en 8,6 veces.
Esto quiere decir que si Eurona no vale nada o lo que se paga es un precio “caro” , Jazztel por ejemplo debería cotizar a unos 6€
Mención aparte los institucionales que comprarán a 3€ , la cotización actualmente esta por debajo, esto ya no extraña , lo estamos viendo en NEURON BIO, como cotizar por debajo del valor liquidativo.
Auditora: Deloitte
NEURON BIO
Biotecnológica si, pero con un patrimonio neto superior a la capitalización actual.
Esto quiere decir que liquidan la sociedad, venden los activos, pagan las deudas y reparten dinero con los accionistas y hasta se ganaría dinero!!!,
¿Negocio? ¿Eso que es? ¿A que se dedica? ¿Que es eso de Enhol?
https://www.gesprobolsa.com/neuron-bio-que-esta-descontando-el-mercado/
Auditora: deloitte
Conclusión:
Como ven en el MAB se ha pasado de comprar lo que fuera a no saber ni siquiera lo que se tiene y vender todo, Comparar por ejemplo FacePhi, con ALTIA, CATENON , Eurona, no hay color, mientras la 1º no vende nada (de momento) las demás registraran beneficios importantes este mismo año y cotizarán a múltiplos por debajo del sector.
Caso aparte ya lo de NEURON BIO que es la ultima novedad y un claro ejemplo de lo que nos hemos convertido. Se ha pasado de pagar lo que fuera por empresas que facturan 8500€ en 2013 a vender acciones de compañía que cotizan por debajo del valor liquidativo. Absurdo si, pero real también.
Momento de compra:
Hay que diferenciar las buenas de las malas empresas, si no que se lo digan a BBVA en el día de hoy en Carbures, compras a manos llenas y salida de minoristas, esto ultimo al igual que en otros valores en Carbures no se ha notado por las compras de BBVA.
Algunos ejemplos de la interpretación actual del “Mercado continuo” frente al MAB”
Vamos a poner 3 ejemplos, 1 empresa con un PER “elevado” , una empresa que pierde dinero y otra empresa que quiere salir de compras, vamos a describir como ve el mercado estas empresas por no cotizar en el MAB y como lo describiría el mercado si cotizarán en el MAB , esto es el denominado “vaso medio lleno” , “vaso medio vacio”
¿Por que no empezar con INDITEX?
Nominal de la acción: 0,03€
Numero de acciones 3.116.652.000
Capitalización: 70.124.670.000
Visión de valor “estrella” del IBEX por el mercado
Ventas de 16.724 millones de €, beneficio de 2337 millones en 2013 ,sin deuda
Es un gran empresa y ahora con el split puede volver de los 22,50 a los 26€ que fueron sus máximos históricos, su crecimiento es incuestionable y lo ha ido demostrando año tras año.
Visión de un valor similar en el MAB
¿Estamos locos? ¿Quien va a pagar 750 veces el precio de sus socios fundadores?
Le estáis pagando las plusvalías entre todos!!! y encima a un PER de 30 veces!!! Burbuja ,burbuja y boom desplome de varios días al 10%.
¿Y si seguimos con PRISA?
La empresa viene de perder “solo” 2160 millones de €
Su presidente se sube el sueldo un 35% y firma un bonus por jubilación de 1,2 millones anuales, mención aparte tiene la de despedir empleados.
¿Que opinan en el mercado?
Perdida irrelevante, es por Digital +, claramente ya descontado, el desequilibrio patrimonial se ajustará con unas cuantas ampliaciones, no hay riesgo de ningún tipo.
La entrada del inversor mexicano dará estabilidad al grupo, estamos saliendo de la crisis.
El presidente es un crack y hasta se merece que le doblen el sueldo por todo lo bien que lo esta haciendo, esta saneando totalmente al grupo.
¿Que se pensaría si es un valor MAB?
Quiebra, quiebra!!! Una empresa no puede perder mas que su capital social, no vale nada!!! Lo perderéis todo!!!
El presidente es un ladrón , se mantiene el sueldo a costa de mantener la empresa con vida ampliando constantemente capital y diluyendo a todos los accionistas!!! , quien se quede en la empresa su participación se irá diluyendo!!!
Vender vender ,venderlo todooo y Boom , un par de días de caídas al 10% hasta llegar a 0€ o que la CNMV lo decidiera suspender hasta ver que pasaba.
¿Y si seguimos por REPSOL?
El otro día conocíamos que REPSOL se estaría planteando la compra de una petrolera canadiense por 8000 millones de €
Fuente: Eleconomista
Visión del mercado continuo
Esta será la compra del año, si repsol se hace con la petrolera canadiense expandirá su negocio y mantendrá el crecimiento, a la larga incrementará el BPA y todos los accionistas cobrarán mucho mas de dividendos.
¿Que se pensaría si es un valor del MAB?
Empresa que crece a costa de los accionistas!!! Necesitará dinero y os lo sacará todo a todos vosotros, eso o pagará con papel diluyéndoos a todos, necesitan que la acción este alta para ejecutar la compra sin perder su porción del pastel!!!
Si la compra se hace con deuda los costes financieros reducirán el BPA y puede que supriman el dividendo hasta amortizar la compra!!!