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CADA UNO POSEE EL 4% DEL CAPITAL
Bestinver vs Marshall Wace: la cara y la cruz de la bolsa se cruzan en Lar Socimi
Su salida a bolsa, hace justo una semana, supuso el retorno del sector inmobiliario al mercado continuo después del estallido de la burbuja. Además, por tamaño (400 millones de euros); apellido (está gestionada por Grupo Lar); y socios de viaje (Pimco ha invertido 50 millones y se abordará operaciones conjuntas); el salto al parqué de Lar España Real Estate ha sido, probablemente, el estreno bursátil más importante desde que estalló la crisis financiera.
Sin embargo, entonces poco se supo de quiénes habían suscrito títulos de esta entidad, más allá de haberse asegurado, por parte de los responsables de la empresa, que un centenar de inversores, en su mayoría anglosajones -británicos, estadounidenses y australianos- había tomado parte, de una u otra manera, en esta salida a bolsa.
Este muro de silencio ha empezado a caer conforme los compradores han tenido que ir comunicando a la CNMV -Comisión Nacional del Mercado de Valores- sus posiciones. Y éstas dejan una curiosa lectura: en el capital de Lar Socimi se ha juntado la cara y la cruz de la inversión en España. Por una parte, Bestinver, la gestora patria más admirada y una garantía de confianza en los valores en los que invierte. De otra, Marshall Wace, uno de los hedge fund más activos del parqué nacional, famoso por sus apuestas bajistas, sobre todo, dentro del sector financiero.
La firma británica se ha hecho con un 4,436% del capital de la socimi, frente al 4,184% que ha adquirido la gestora dirigda por Francisco García Paramés. Junto a ellos aparecen también como accionistas significativos Ameriprise Financial, que posee un 3,747%; Franklin Templeton, con un 4,746%; y UBS, que posee un 3,539%.
Mucho ruido y ¿pocas nueces?
En su primera semana como sociedad cotizada, Lar ha mantenido una discretísima revalorización del 2%, en línea con el cierre logrado el día de su estreno, que sitúa el valor de sus títulos en torno a los 10,2 euros por acción, apenas 20 céntimos más del precio al que salió a bolsa. A los precios de cotización actuales, la inversión de Marshall Wace en Lar Socimi asciende a 18,1 millones de euros; mientras que la de Bestinver se sitúa en 17 millones de euros.
Además, frente al elevado volumen de 2,17 millones de títulos alcanzados el primer dia de cotización, el nivel de intercambio el resto de jornadas que lleva presente en el parqué ha oscilado entre 110.643 y 665.205 acciones. No obstante, el mismo día de su estreno, el presidente de la compaíñía. José Luis del Valle, reconoció que la liquidez no es una máxima en el corto plazo y que este proyecto debe analizarse más a largo plazo.
En el cumplimiento de este deseo jugará un importante papel como se equilibren las posiciones de todos los fondos que han apostado por el valor, donde Bestinver y Marshall prometen jugar un papel protagonista.
Tras haber sido uno de los cortos -término que se utiliza en la jerga financiera para referirse a los inversores que apuestan por la caída de los valores- más importantes del mercado español durante toda la crisis, actualmente, Marshall está presente en FCC, donde controla el 0,9% del capital, pero donde llegó a poseer el 1,7%. Además, hasta hace poco tiempo también tenía un 0,67% de BME; y presencia en Popular y Sabadell.
Esta OPV tal como dice el confidencial estaba catalogada como la OPV mas prometedorá en mucho tiempo, la expectación era impresionante.
Por desgracia no ha tenido el comportamiento alcista esperado, pues tras su apertura a 11€ por compras de SGA le siguió después una consolidación alrededor de 10€.
Sabemos que la entrada no fue la mejor, pero en estos valores como en el FIXING si crees que algo vale mas y entras en subasta hay que ir a mercado, no queda otra, por que si el valor sube por no pagar 0,30-0,40€ mas, quedas fuera de juego.
El ejemplo lo tenemos con CATENON, EURONA y ALTIA, cuando dimos estas compras solo se pudo entrar a mercado, en todas ellas se han ganado mas de 7000€, eso si, algunas están abiertas y pueden dar mas de si, pero en todas ellas se dio la circunstancia de que solo ha podido comprar quien lo hiciera a mercado, por tanto entrar en LAR a 11€ fue correcto, si llega a hacer lo que se esperaba de otro modo no se habría podido comprar, ahora se pierden 450€ pero claramente compensa este tipo de entrada.
Decir que si fue extraño la OPV no lo fue en cambio el control en los 10€, unas pocas sesiones después tras la OPV el valor sufrió un crack flash, en pocos segundos se fue a 9,50€ para pocos segundos después subir de 10€.
Este movimiento si era esperado que sujetaran al valor.
Seguimos sin entender como una cotizada que cuenta como socios a PIMCO , BESTINVER y demás inversores de prestigio a nivel mundial no consigue arrancar.
De momento la conclusión es mantener mientras no cierre por debajo de 10€, al menos la sujetan.
Por técnico
Tras la barrida de stops el valor inicio una secuencia de mínimos crecientes, dichos mínimos deben llevarnos a superar los 10,3€ que son los máximos marcados desde el 2º día de cotización, su ruptura implicaría la reanudación de la tendencia con objetivo en máximos en los 11€
Superar 11€ significaría entrar en subida libre, lo que provocaría un nuevo tramo al alza.
En diario pocas conclusiones se pueden sacar la verdad, solo lleva 6 sesiones.
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