Ezentis: La NO venta del negocio en Pacifico complica su situación.

Ezentis aumenta sus ingresos y Ebitda

• Los ingresos hasta septiembre aumentan un 2,6% en moneda constante, hasta 278 millones

•El Ebitda aumenta un 8,7% en moneda constante, hasta 29,7 millones de euros

•El resultado neto (-25 millones), se ha visto afectado por tres factores no recurrentes

Madrid – 11 de noviembre de 2021. Ezentis, compañía que despliega, opera y mantiene infraestructuras de redes de telecomunicaciones y energéticas, ha aumentado sus ingresos en los nueve primeros meses del año un 2,6% en moneda constante, hasta 278,3 millones de euros, con un Ebitda de 29,7 millones (un 8,7% más en moneda constante) y un margen del 10,7%.

Esta cifra ha venido impulsada por la sólida cartera comercial de la compañía, que alcanza 717 millones de euros (1,9 veces sobre ingresos), con una contratación acumulada de 357 millones de euros en el periodo. Europa supone el 58,8% de la cartera y la región Pacífico (México, Colombia, Perú y Chile) se mantiene como activo para la venta.

El resultado neto de enero a septiembre, con pérdidas de 25,4 millones de euros, se ha visto afectado, entre otros factores, por las pérdidas de activos disponibles para la venta (-9,9 millones de euros), el Plan de Transformación 2020-2021 (-9,7 millones de euros) y el efecto Covid y Filomena (-2,2 millones).

La plantilla a septiembre de 2021 (8.967 personas) respecto a diciembre 2019 (12.455 personas) ha variado un -28%. El ratio endeudamiento se ha reducido de 3,7 a 3,3 veces Ebitda.

Las perspectivas de la compañía son cerrar 2021 con unos ingresos de más de 350 millones de euros, con un margen Ebitda de entre el 10% y el 11% y un efectivo y equivalentes de efectivo de más de 25,7 millones de euros.

Fuente: OIR

Visto así no parece alarmante, pero si se profundiza un poco podemos ver lo siguiente.

Análisis de generación de caja.

De la ampliación de capital que dio entrada a Elias en el accionariado, actualmente quedan 7,7 millones de €.  Cifra que previsiblemente se agotará a final de ejercicio según las previsiones facilitadas por la compañía.

Patrimonio Neto Consolidado y fondo de maniobra negativos

_Fondo de maniobra negativo en 9.485.000€

_Patrimonio neto negativo de 35.162.000€

_La compañía informa que el patrimonio neto de la sociedad “individual” de Ezentis en 9M 2021 asciende a 167.378.000€

_Considera los países de Chile, Perú, Colombia y México como actividad discontinuada para la venta.

_El agujero del grupo corresponde a filiales, de ahí la importancia de no haber logrado vender el negocio en Pacifico, algo que de haberse producido como estaba estimado en octubre cambiaría todo.  

Las claves a corto plazo.

_En el 1º trimestre la empresa lograba resultados positivos en 200.000€ algo esperanzador.

_En el 2º trimestre , a cierre semestral ya la cifraba arrojaba pérdidas de 11,300.000€

_A cierre de este 3º trimestre acumulaban ya 25.400.000€

_Cualquier noticia que salga sobre la venta del Pacifico podría reactivar la cotización, pero si dicha venta no se produce pronto, es probable que necesite una nueva ampliación de capital con carácter urgente. Incertidumbre total y así lo recoge el precio.

Sigue pendiente la fusión con Rocío Fotovoltaica , que podría cambiar todo, se esperaba que este mes de noviembre se procediera a la escritura de fusión y a la inscripción de la nueva empresa en el registro mercantil.

Si hay noticias positivas probablemente volverá a subir, pero sin noticias se antoja complicado, por ello los niveles a seguir son los siguiente:

La primera resistencia o punto de giro se situaría en 0,255€, un cierre por encima podría cambiar la tendencia de corto plazo , pudiendo el precio buscar la zona de 0,282€

Por debajo el único soporte existente es el nivel de 0,22€, mínimos de noviembre de 2020.

Destaca el MACD el cruce del MACD de la jornada del jueves, que se mantiene por ahora pese a los recortes, el volumen en este ultimo tramo a la baja está siendo superior a la media negociada de los últimos meses.

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