Este valor es la antigua empresa denominada “IBERCOM” ¿Pero por que sube?
1_ Perfil
2_ Últimos Hechos Relevantes
3_ Interpretación de la entrada de socios estratégicos
4_ ¿Barata o cara?
5_ Por técnico
1_Perfil.
El Grupo MASMOVIL un operador integral de telecomunicaciones que presta servicios universales de telecomunicaciones (fijo / móvil / ADSL / fibra / datacenter / servicios de valor añadido) a múltiples segmentos (residencial / empresas / operadores).
El Grupo tiene su origen en el año 1997 y ha conseguido consolidar un rápido crecimiento como operador de telecomunicaciones manteniendo una continuada política de expansión mediante adquisiciones. Su filosofía es la de tener la oferta más competitiva del mercado, tanto en precio como en calidad del servicio, asegurando una alta satisfacción de sus clientes.
Aunque cotiza en el MAB desde marzo 2012, el grupo empresarial actual es el resultado de la integración, a lo largo de 2014, de varios operadores de telecomunicaciones con un fuerte espíritu emprendedor y crecimientos sostenidos en sus respectivos mercados, entre los que destacan: MASMOVIL (mercado residencial), IBERCOM (empresas), QUANTUM (operadores), XTRA TELECOM (empresas y operadores) y THE PHONE HOUSE MOVIL (residencial).
Se ha creado así durante el 2014 un nuevo Grupo de una dimensión entre 15 y 20 veces superior a la que tenía al cierre del ejercicio precedente. El Grupo MASMOVIL cuenta ya con una importante cartera de clientes: 700.000 en el área residencial. De ellos 300.000 corresponden a servicios de móvil y banda ancha y 400.000 a servicios de VozIP, además de 25.000 clientes en el área de empresas.
Tras estas operaciones el Grupo MASMOVIL se ha convertido en el sexto operador nacional a nivel de ingresos, el cuarto con una oferta integral y el primer grupo independiente de telecomunicaciones en España.
El objetivo estratégico del Grupo es el de convertirse en uno de los primeros 5 operadores de telecomunicaciones en España por volumen de negocio.
Nº de acciones: 10.514.350
Capitalización: 224.060.798 €
Deuda neta estimada: Unos 20 millones de €
EBITDA 2015 estimado: 15,7 millones de €
Veces EBITDA 2015: 15,54
Los resultados de 2014 se conocerán esta semana, si bien la cifra que faciliten no será comparable por las acciones acometidas por la empresa desde comienzo del ejercicio.
2_Últimos Hechos Relevantes:
11/12/2014 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Principio de acuerdo para la adquisición del 100% de EMBOU
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/12/84696_HRelev_20141211_2.pdf
15/12/2014 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Adquisición de YUILOP
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/12/84696_HRelev_20141215_1.pdf
23/12/2014 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Principio de acuerdo para la adquisición del 100% de NEO
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/12/84696_HRelev_20141223.pdf
02/01/2015 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Reorganización Societaria del Grupo MASMOVIL
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/01/84696_HRelev_20150101.pdf
12/01/2015 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Resultado operativo de portabilidades en el ejercicio 2014
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/01/84696_HRelev_20150112.pdf
23/01/2015 MASMOVIL IBERCOM Hecho Relevante: Presentación del Plan de Negocio 2015-2017
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/01/84696_HRelev_20150123.pdf
13/04/2015 MASMOVIL Hecho Relevante: Adquisición del 100% de EMBOU y EBESIS
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/04/84696_HRelev_20150413.pdf
17/04/2015 MASMOVIL Hecho Relevante: Operación de autocartera para financiación de adquisición
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/04/84696_HRelev_20150417.pdf
27/04/2015 MASMOVIL Hecho Relevante: Entrada de inversores institucionales en el capital
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/04/84696_HRelev_20150427.pdf
1º Punto clave 13/04/2015
Competencia autoriza la compra pendiente de EBESIS y EMBOU, noticia que esperaba el mercado desde el mes de diciembre.
2º Punto clave 17/04/2015
Finalización del programa de compra de acciones propias y venta de la autocartera para financiación de la adquisición de NEO y dar entrada a un inversor institucional
El propósito de la venta de la autocartera es el de destinar los fondos obtenidos con la misma a la compra de la compañía NEO Operador de Telecomunicaciones, S.L.U., operación cuyo principio de acuerdo fue anunciado mediante Hecho Relevante el pasado 23 de diciembre de 2014 y que se encuentra actualmente en su fase final de cierre de la operación.
De esta manera con la operación realizada ayer operación la Sociedad consigue la doble finalidad de destinar la autocartera a la financiación de una adquisición, y simultáneamente la de posibilitar la entrada en el accionariado de un inversor institucional de primera fila. Adicionalmente con la plusvalía obtenida en dicha operación se obtiene una ganancia patrimonial para la Sociedad en beneficio de todos sus accionistas.
Con esta operación se da por el momento finalizado el programa de compra de acciones propias, aunque no se descarta por parte de la Sociedad el volver a iniciar nuevos programas de compra con las finalidades previstas en la autorización del Consejo de Administración de fecha 3 de noviembre de 2014 (entre otras, y no exclusivamente, la financiación de operaciones de adquisición de empresas y la remuneración a empleados clave dentro del programa de incentivos que está siendo estudiado internamente por el Grupo)
3º Punto Clave 27/04/2015
Entrada de inversores institucionales en el capital
Tras la presentación por parte de la Dirección de la Compañía del Nuevo Plan de Negocio y de las proyecciones financieras para el período 2015-2017, numerosos inversores institucionales se han interesado por la compañía. En fechas recientes varios inversores institucionales relevantes han manifestado a la Dirección de la compañía su interés en adquirir un paquete significativo de acciones de la Sociedad. Tras haber comprado en el mercado una parte del mismo durante las últimas semanas, y ante la eventualidad de que la compra en el mercado de una importante cantidad de acciones pudiera distorsionar la cotización del valor, algunos de los antiguos accionistas de Más Móvil Telecom 3.0, S.A. y de World Wide Web Ibercom, S.A. (ahora Masmovil Ibercom, S.A.) han aceptado vender una parte minoritaria de sus acciones para poder satisfacer dichas órdenes de compra y poder proporcionarle así a estos inversores un precio único en la operación.
Dicha operación de compraventa de acciones, que ha contado con todos los requisitos legales y formales preceptivos, ha sido finalmente llevada a cabo en la sesión de hoy mediante operaciones en bloques sobre 254.055 acciones, representativas del 2,4% del capital social de la compañía.
Mediante dicha operación los accionistas que han vendido han reducido de manera muy marginal su participación accionarial de la compañía, pues en todos los casos las acciones vendidas no superan el 4,5% del paquete accionarial de cada accionista vendedor.
De acuerdo con la normativa de comunicación de participaciones significativas desarrollada en la circular 2/2014 del MAB-EE, en el marco de esta operación de compraventa Don José Eulalio Poza Sanz ha pasado de una participación del 15,27% al 14,64%.
En Madrid, a 27 de abril de 2015
D. Meinrad Spenger Consejero Delegado y Presidente del Consejo de Administración
3_Interpretación de la entrada de socios estratégicos:
Las noticias son positivas por que entran nuevos socios en la compañía, eso si, no se dan nombres de los mismos.
Medios de reconocido prestigio que siguen al MAB como es el caso de MABIA no han tardado en hacerse eco de la noticia titulando “ Numerosos inversores institucionales se interesan por la compañía Másmóvil” En dicho articulo http://www.mabia.es/blog/numerosos-inversores-institucionales-se-interesan-por-la-compania-masmovil/
El titular en si es bien llamativo, pero sin embargo han obviado que el mayor accionista de la compañía se ha desprendido de un 0,63% de sus acciones, también han obviado que no se daban nombres de la citada operación, lo mismo que ocurrió el 17 de abril.
En cambio en BIONATURIS veréis como el mismo tipo de operaciones se titula en MABIA
El CEO y principal socio de Bionaturis vende un 0,89% de la compañía
abril 01 09:55 2015
En hecho relevante comunicado por la compañía hoy, Bionaturis informa que con el objeto de dar entrada en el accionariado a socios estratégicos para la compañía, D. Víctor Infante Viñolo ha vendido 41.000 acciones de la sociedad. En virtud de lo antedicho, la participación de manera directa o indirecta de D. Víctor Infante Viñolo pasa del 44,04% al 43,15% de la compañía, porcentaje superior al que disponía a 31 de diciembre de 2014 (43,06%), publicado en hecho relevante el 07 de enero de 2015.
A cierre de ayer (7,65 €) el valor de la venta equivaldría a 313.650 €. Bionaturis acumula una caída del -4,61% durante el primer trimestre de 2015
http://www.mabia.es/blog/el-ceo-y-principal-socio-de-bionaturis-vende-un-089-de-la-compania/
El titular en si cambia, hoy en día muchos inversores leen meramente el titular de la noticia, sin fijarse en el contenido de la misma, sin ni siquiera analizarla o simplemente si el titular no llama la atención meten en una lista negra a la compañía.
Muchos viendo el 1º Titular de Mas Móvil dicen “Cuantos inversores institucionales comprando” y muchos viendo el 2º Titular piensan “El presidente huye de la empresa”
Nada mas lejos de la realidad a MABIA se los olvido poner lo siguiente:
Con fecha 17 de febrero de 2015 Victor Infante compro el paquete de Juan Juarez Castaño ,accionista que dimitió de los consejos tanto de Carbures como BIONATURIS en el mes de diciembre, dicho paquete ascendía a 230.769 acciones de la sociedad.
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/02/84980_HRelev_20150217.pdf
En los hechos relevantes siguientes correspondientes al: 24 de febrero de 2015 , 27 de febrero de 2015 y 1 de abril de 2015 El presidente se desprendió de 100,000 acciones el 24 de febrero, 85769 acciones el 27 de febrero y 41000 acciones el 1 de abril.
En total el paquete ascendía a 226,769 acciones ,4000 acciones menos de las compradas en su día a Juan Juarez.
A diferencia de Mas Móvil que entran inversores institucionales (especuladores que van a ganar dinero) , en BIONATURIS lo hicieron socios estratégicos (probablemente multinacionales que apuestan por la compañía o socios con los que tiene acuerdos estratégicos)
Y para nosotros tiene mas valor apoyar un proyecto científico que apoyar una teleco que son habas contadas.
Entrar en una BIOTECNOLOGICA refrenda en cierta forma la gestión y avances logrados por la empresa.
En ambos casos el MAB no exige como pusimos en su día que se publiquen participaciones significativas si estas no alcanzan el 10% del capital, por ello dichos inversores institucionales de Mas Móvil o los socios estratégicos de BIONATURIS no estan obligados a comunicar los nombres al mercado.
Es lo mismo que ocurre en cualquier empresa del continuo, con la salvedad que en el mercado continuo con un 3% ya se esta obligado a declarar participación, en el MAB la cota es un 10%.
En resumen: Según que cotizada seas una misma noticia en 2 sociedades puede ser vista como “una mas” o vista como un “hito histórico”
Las operaciones se realizaron a 17,90€ y a 18,50€
Nosotros adelantamos los movimientos en Tiempo Real a través de Twitter
16 de abril
BLOQUES en #MasMovilIbercom en total 2 por 104245 acciones a un precio 17.90€ En € 1.865.985€ pic.twitter.com/Bq4zE0phGS
— Gesprobolsa (@gesprobolsa) abril 16, 2015
27 de abril
#MasMovil parece que sigue la ronda de “socios estrategicos” negocia en bloques 254.055 acciones a un precio de 18,50€ Importe: 4.700.017€
— Gesprobolsa (@gesprobolsa) abril 27, 2015
4_ ¿Barato o caro?
Si ven el perfil dice lo siguiente: El objetivo estratégico del Grupo es el de convertirse en uno de los primeros 5 operadores de telecomunicaciones en España por volumen de negocio.
Esta claro que el objetivo de la empresa es crecer en España, un mercado presionado con fuerza por la competencia, este crecimiento en próximos ejercicios será difícil que pueda volver a repetirse y así lo indican en el plan estratégico enviado en el mes de enero.
Para 2014 la empresa espera los siguientes números:
Unos ingresos de 152,2 millones de € y un EBITDA de 6.4 millones de €
Para los años siguientes tenemos el siguiente cuadro:
Como pueden ver las ventas se incrementarían de 2015 a 2017 en 20 millones de € y el EBITDA pasaría de 15,7M de € a 27,4M de €
En esta situación como comentamos arriba tenemos a MasMovil cotizando a unos múltiplos superiores a las 15 veces EBITDA 2015, cantidad pagada por ejemplo por JAZZTEL
Nosotros reiteramos la apuesta por EURONA ,en estas circunstancias preferimos entrar en algo que cotiza a poco mas de 8 veces EBITDA 2015, que hacerlo en algo que cotiza superando las 15 veces EBITDA 2015 y que ofrece potencial limitado en el momento actual.
Además EURONA es una compañía global que recientemente con los últimos HR se ve que esta aumentando su expansión por Latinoamérica , Mas Móvil pretende como indican crecer en España ,por ello su potencial de crecimiento es menor.
Si todo va bien EURONA tendría que generar mas EBITDA en 2016 que MasMovil y MasMovil vale 224 millones de € y EURONA solo 89,3 millones.
El ratio EBITDA es clave para valorar empresas de Telecomunicaciones, así fue valorada la compra de JAZZTEL por parte de ORANGE, a 15 veces EBITDA.
Ver comparativa: https://www.gesprobolsa.com/eurona-hr-se-alia-con-abertis-para-acelerar-su-plan-de-negocio/
No obstante Mas Movil puede decirse que de momento es una de las empresas del selecto club dentro del MAB que están haciendo bien los deberes, pero ya sus múltiplos no ofrecen potencial
Por técnico
En el corto plazo ha superado la resistencia histórica de 18,40€, nivel que había dejado un GAP bajista justo coincidiendo con la estafa GOWEX.
Este movimiento ha llevado al valor a subir mas de un 15% en las ultimas 11 sesiones.
A corto plazo se puede mantener mientras no pierda 20,80€, por arriba los siguientes objetivos los tiene en 22,85€ y mas arriba 24,66€.
Por abajo en caso de pérdida de 20,80€ podría buscar la zona de 18,40€, nivel que coincide prácticamente con el precio pagado por inversores institucionales por entrar en la compañía.
Puede decirse que en el momento actual le vemos poco recorrido.
