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Como recordareis Duro Felguera lanzo una OPA sobre acciones propias hasta un máximo del 10% del capital social de la compañía. ( ver nuestro informe de la OPA )
Algunos analistas hablan de que Duro Felguera podría tener 15000 accionistas y esto aseguraría que en el tramo lineal comprarían 256 acciones por persona, lo que superaría claramente nuestra estimación inicial que realizamos el 25 de julio.
En caso de ser esto cierto un inversor que tome una participación de 1000 acciones le comprarían en la OPA aproximadamente unas 500 acciones a 5,53€ y se quedaría otras 500 en cartera.
Esto aseguraría un beneficio comprando a 4,95€ (precio actual) de un 12% o 0,58€ y las otras 500 quedarían pendientes de venta , por lo tanto no se perdería dinero a no ser que la acción de Duro Felguera una vez finalizada la OPA baje de 4,37€.
Llegado a este punto existen 3 opciones
Opción 1: comprar lo mínimo para acudir al tramo lineal
Comprar 256 acciones, enviarlas a la OPA y tratar de ganar únicamente el tramo lineal
256 acciones x 0,58€ = 148,48€ asegurados.
Opción 2: comprar la cantidad que se desee
El plan es enviar las acciones a la OPA y tras finalizar la misma intentar vender los títulos, en este caso como exponemos arriba no se perdería dinero teóricamente siempre que Duro Felguera no baje de 4,37€.
El beneficio en este caso vendrá dado por el precio al que se puedan vender las acciones una vez finalizada la oferta, parece difícil que un valor como Duro Felguera pueda recortar un 12% en un GAP bajista de apertura.
En caso de una compra de 1000 títulos a 4,95€ , si las acciones que sobren se pueden vender a 4,80€ hablaríamos de un beneficio de unos 230€
Opción 3: intentar aprovechar el efecto del tramo lineal
Tal como comentamos arriba hay un tramo lineal que garantiza la compra de un mínimo de títulos a cada inversor, esto es el llamado tramo lineal, 3,836,618 acciones serán compradas en el tramo lineal, repartidas entre el numero de accionistas que tenga la compañía independientemente del numero de acciones que cada uno pueda tener.
Duro Felguera es un valor que negocia aproximadamente 490,000 acciones diarias, la compañía ha dicho que no realizaría operaciones en el valor en el tiempo que dure la oferta, los accionistas de referencia tampoco venderán durante este tiempo.
Los inversores que compren para ir a la OPA se entiende que no venderán sus títulos ya que de lo contrario no podrían acudir, esto implica que debe estar a punto de producirse el efecto llamada de la OPA y que tal cantidad de acciones en caso de ser compradas a mercado de una manera rápida serviría para subir al valor.
En caso de llegar la subida a un precio 5,30€ o alrededores no merecería la pena ir a la oferta , por lo tanto se podría optar por vender esos títulos de aquí al 9 de septiembre con una ganancia del 6-7% o bien vender parte de los mismos con el fin de evitar una caída del valor tras la OPA e ir únicamente a la OPA con un numero de títulos que asegure que compraran en la oferta, en este caso 256 acciones.
Conclusión
En cualquiera de los 3 casos el movimiento de subida esta tardando en producirse, de momento salvo el 26 de julio día en el que se aprobó la oferta no ha tenido un solo día de superar el millón de acciones negociadas.
La curva de precios debe ganar verticalidad alcista a medida que se acerque el 9 de septiembre, cuanto menos tiempo quede mas a corto plazo será la posible rentabilidad y mas interesante es la operación.
No es lo mismo un 7% a 1 mes que a 3 días, el coste de oportunidad juega su papel.
IMPORTANTE:
_Los cfds al no tener derechos políticos no se pueden enviar a la oferta.
_Los cálculos del tramo lineal son aproximados, es difícil dar una cifra “exacta”
_Podría darse el caso de que se termine perdiendo dinero
Es muy difícil como decimos que Duro Felguera tenga un GAP bajista de un 12% en apertura, pero no es imposible.
_No conviene comprar ya y enviar las acciones a la OPA.
Se han visto casos históricamente en OPAs parciales en los que el precio sube por encima de la OPA, hasta el 9 de septiembre limite de plazo de aceptación de la oferta hay tiempo, enviar ahora las acciones a la oferta no sirve de nada, tiene tanta prioridad uno que da el mandato hoy que uno que lo de el 9 de septiembre, una vez se de orden de acudir a la oferta no hay vuelta atrás y si el valor llegase a 6€ se venderían igualmente a 5,53€.
Por técnico
El valor esta claro que se mueve en su mundo y se mantiene al margen de las subidas o bajadas del mercado, lleva prácticamente 1 mes en un rango lateral muy reducido.
Para corto plazo podrían activarse las compras al superar 4,98€, puede que ese nivel sea el que tienen muchos inversores en mente ,que si se supera compren para acudir a la oferta , por lo tanto en caso de superar la resistencia de 4,98€ el siguiente objetivo lo encontraríamos en la resistencia de 5,21-5,36€ zona de máximos anuales.
Hoy ya estuvo a punto de superar 4,98€, mañana puede que lo consiga y ahí veremos si se cumplen los pronósticos y comienza la subida.
