Ahora si sale el folleto de la OPA en la CNMV
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/Folletos/ListaOPAS.aspx?nif=A-28004026
Ver registro oficial Nº361 tanto el anuncio como el folleto del mismo
Que se confirma que se desmiente de nuestro informe publicado el jueves 6 de junio.
https://www.gesprobolsa.com/?p=14054
Actualización de datos tras presentación de la OPA
La OPA de 16,000,000 de acciones será sobre un total de 15,346,472 acciones ya que 653,528 acciones ya las tiene la sociedad en concepto de auto cartera.
Ver pagina 6 del folleto de la OPA
La OPA será a un precio de 5,53€ , que será íntegramente satisfecha en metálico
Ver página 22 del folleto de la OPA
Se confirma el tramo lineal
Distribución lineal: Se comenzará la distribución adjudicando a cada aceptación un número igual de títulos, que será el que resulte de dividir el 25 por 100 del total de la Oferta entre el número de aceptaciones.
Distribución del exceso: La cantidad no adjudicada según la regla anterior se distribuirá de forma proporcional al número de valores comprendidos en cada aceptación.
Página 21 y 22 del folleto de la OPA
El dividendo no reduce el precio de la oferta
IMPORTANTE: El dividendo repartido por la compañía el día 14/06/2013 de 0,11€ no reduce el valor de la oferta siendo esta en 5,53€ tal como se recoge en el folleto
Dicha contraprestación se abonara con independencia y sin perjuicio del dividendo acordado por la Junta general de accionistas celebrada el 25 de abril de 2013. En consecuencia, la contraprestación de la Oferta no se ha ajustado en el importe del dividendo complementario abonado el 14 de junio de 2013 , por importe de 0,10€ brutos por acción.
Ver página 23 del folleto
La oferta no esta sujeta a un limite mínimo de aceptaciones ,de manera que será válida y surtirá efecto cualquiera que sea el numero de aceptaciones que se hayan producido al finalizar el plazo de aceptación.
Ver página 23 del folleto
Quien acudirá a la oferta IMPORTANTE (actualización)
Jose Antonio Aguilera Izquierdo que posee un 19,234% de participación en la sociedad tiene intención de acudir a la OPA con 12,252,377 acciones, es decir con las acciones de Residencial Vegasol y Construcciones Obras integrales norteñas que representan un total del 7,66%.
Así pues se ofrecerían en venta un máximo de 87,511,389 acciones, representativas del 54,70% del capital social aproximadamente.
Pagina 16 y 17 del folleto
Plazo de aceptación de la oferta
El plazo de aceptación de la oferta es de 45 días naturales
A efecto del computo del referido plazo de días naturales ,se incluirá tanto el día inicial como el ultimo día del referido plazo, en caso de que el primer día del plazo fuese inhábil a efectos de negociación, dicho plazo se iniciaría el primer día hábil siguiente. Del mismo modo, en caso de que el ultimo día del plazo fuese inhábil a efectos de negociación (funcionamiento del SIBE, el plazo de aceptación se extendería hasta el final del día hábil siguiente.
Es decir, el lunes 9 de septiembre es el último día de plazo para aceptar la oferta y acudir a la OPA.
Página 25 del folleto.
Conclusión a todo esto y posibilidades
La compañía tiene 160,000,000 de acciones, imaginemos que acude un 40% estimado a la oferta (estimamos que como mínimo un 15% no acudirá a la oferta ya que los analistas recomiendan no acudir) , acudirían 64,000,000 de acciones, de dicha cantidad comprarían el 23,976% lo que supone 15,346,472 de acciones, pues bien , el 25% del total de acciones es decir 3,836,618 de acciones ,se repartirían de manera equivalente entre el numero de accionistas que acudan a la oferta.
Imaginemos que Duro Felguera tiene 38366 accionistas minoritarios (es imposible averiguar el número exacto de accionistas) pues 3,836,618 de acciones se repartirían entre 38366 accionistas por lo que habría un tramo lineal de 100 acciones compradas seguras para cada uno y del resto iría a prorrateo.
El resto por un total de 11,509,854 acciones correspondientes al 75% de la oferta pasarían al 2º tramo.
Un inversor con 1000 acciones por ejemplo vendería 100 en el primer tramo a 5,53€ y el resto pasaría al 2º tramo en el que compran otros 11,509,854 acciones.
Por lo tanto y en caso de acudir a la oferta un total de 64 millones de acciones quedarían en el 2º tramo pendientes por comprar 60,163,382 , así que le comprarían otro 19,129%, por lo que el inversor finalmente habría vendido 292 acciones y le quedarían 708 acciones pendiente de vender, cogiéndole en la oferta un total del 29% de la participación.
¿Compra con ventaja?
Imaginemos que un inversor compra 1000 títulos de Duro Felguera a 4,75€
Los títulos los envía a la OPA a 5,53€ le comprarían 100 títulos en el tramo lineal (aproximadamente, todo dependerá del numero de accionistas)
100 títulos los vendería a 5,53€ y de los otros 900 en caso de acudir un 40% de la sociedad a la oferta le comprarían aproximadamente un 20% , es decir otras 200 acciones.
El inversor tendría automáticamente un beneficio de 300 x 0,78€= 234€
Por lo tanto podría decirse que el inversor que compre 1000 títulos a 4,75€ no pierde dinero mientras la acción de duro Felguera no baje de 4,40€ , ya que vendiendo a 5,40€ habría ganado 234€ enviando las acciones a la OPA y habría perdido 234€ vendiendo sus acciones en el mercado a 4,40€.
Es decir que alguien que compre 1000 títulos ahora mismo es como si lo hiciera a 4,40€ siempre que envié las acciones a la OPA, lo que ofrece un beneficio asegurado de salida del 8%.
Importante: para que nadie se lleve un engaño si compra para acudir a la OPA
Numero mínimo de acciones a coger en la oferta: la cantidad puede variar en función de si muchos particulares deciden no ir a la misma, ( los expertos recomiendan no acudir) por lo tanto el número de acciones a recoger en la OPA es orientativo, puede ser mayor o menor, la aproximación real de recogida de títulos puede ser el 30% que calculamos.
Los CFDs no tienen derechos políticos por lo tanto no se puede acudir a la OPA
Solo con acciones se puede acudir a una OPA
Riesgo de pérdida: Aunque de salida nuestras estimaciones dan un beneficio del 2,4% de enviar acciones a la oferta, si el valor continua cayendo o baja de 4,40€ conllevaría una perdida pese a que se envíen los títulos a la oferta ya que el beneficio de enviar acciones a la OPA sería inferior a su venta posterior, siempre que el precio sea 4,40€ o inferior.
Pensamos que al haber el tramo lineal con compra garantizada de un mínimo de acciones según los accionistas, muchos inversores intentando aprovecharse de la posibilidad de sacar alguna rentabilidad entrarán al valor, por lo que esperamos que a medida que se acerque al 9 de septiembre el valor tenga un goteo al alza y al menos veamos precios de 5,20-5,30€ por titulo antes de la oferta.
De momento no aconsejamos enviar acciones a la OPA ya que si por cualquier causa la subida del valor fuera superior a 5,53€ tendrá mas sentido venderlas en mercado.
Del informe que enviamos el 6 de junio a este varia únicamente que el dividendo que repartieron posteriormente no lo descuentan del precio de la OPA y que un accionista de referencia si esta dispuesto a acudir por lo que el porcentaje que estimábamos en un principio de que acudiría el 30% del capital a la oferta lo subimos a un 40%.
Por técnico
El valor de momento ha tenido una apertura con GAP alcista que lo ha llevado a marcar un máximo en 4,92€ para cerrar en 4,85€, el grafico tras este movimiento ha confirmado el suelo formado en 4,70€.
Desde este momento y al final del periodo de aceptación de la oferta ( 9 de septiembre) pensamos que lo normal es que el valor visite como mínimo la zona de 5,21€ -5,37€ que se correspondería prácticamente con los máximos anteriores, a medida que se acerquen el 9S entrarán muchos pequeños inversores intentando comprar una pequeña cantidad que les asegure la compra del 100% de la posición en la oferta, esto debería ser suficiente para subir el valor.
Ningún accionista desde este momento ni la propia compañía venderán acciones en mercado, por lo que el precio no se verá presionado a la baja.
Esta entrada se trata de una estrategia muy conservadora , ya que como veis el recorrido esperado es escaso, lo que esta claro es que la probabilidad de éxito es muy elevada ahora mismo.
Este informe fue enviado anoche a nuestros suscriptores y hemos dado compra hoy a 4,78€, si desea suscribirse a nuestros servicios puede hacerlo desde aquí https://www.gesprobolsa.com/?page_id=701
