A la Comisión Nacional del Mercado de Valores:
OLE Investments B.V., en cumplimiento de lo establecido en el artículo 82 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, comunica el siguiente:
HECHO RELEVANTE
De acuerdo con lo previsto en el artículo 31 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores, y en el marco del proceso de oferta pública de adquisición de las acciones de Deoleo, S.A. (“Deoleo”), autorizada por el Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el pasado 25 de noviembre de 2014 (la “Oferta”), OLE Investments B.V., hace público que durante el día de mañana, 12 de diciembre de 2014, va a presentar ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores una solicitud de autorización de modificación de las condiciones de la Oferta consistentes en:
(i) incrementar el precio de la Oferta a 0,395 euros por acción, el cual tendrá la consideración de precio equitativo a los efectos del artículo 9 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores; y (ii) renunciar a la condición a la que estaba condicionada la Oferta, es decir, a que fuese aceptada por titulares de, al menos, 265.958.838 acciones, es decir, el 50% de las acciones con derecho de voto de Deoleo a las que efectivamente se dirige (excluyendo accionistas con acuerdos y acciones de las que son titulares los consejeros de OLE en Deoleo atribuibles a OLE).
Madrid, 11 de diciembre de 2014
OLE Investments B.V.
P.p.
http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=215239&th=H
¿Que pensamos de todo esto?
El 25/11/2014 la CNMV emitió un comunicado indicando que el precio ofrecido por CVC no era equitativo, indicando que el mismo debería ser de 0,395€
http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=214556&th=H
El 27/11/2014 La CNMV emitió un comunicado informando del periodo de aceptación de dicha oferta, el mismo comprendía desde el 28 de noviembre hasta el 18 de diciembre.
http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=214609&th=H
Conclusión.
Si la CNMV autoriza modificación del precio que es algo bastante obvio puede que se amplíe el plazo para dar a conocer la nueva oferta y acudir a la misma por parte de los inversores interesados.
La nueva oferta no solo mejora el precio a 0,395€, además CVC ante las dificultades de conseguir vendedores ha eliminado el % mínimo de aceptación de la misma, eliminando así la condición del mínimo de un 50% de las acciones actualmente en circulación.
La OPA sigue siendo VOLUNTARIA, es decir , NO ES OBLIGATORIO ACUDIR, si uno acude le pagarán 0,395€, pero si decide no acudir puede seguir con sus acciones ya que las mismas seguirán negociando en mercado.
¿Por que CVC Mejora la oferta?
Aquí hay que remontarse al confidencial para encontrar la clave.
El 3 de noviembre el confidencial informaba que la CNMV declaraba el precio de la oferta de CVC “no equitativo” y añadía el siguiente contenido que ayuda a entender todo lo que esta pasando.
El comité de inversión de CVC tiene previsto reunirse este martes para analizar qué hace con la OPA. Entre las opciones está retirar la condición de aceptación del 50% o subir la oferta.
El porcentaje de derechos de votos es vital porque el private equity necesita tener al menos el 75% de las acciones –el 25,6% del núcleo duro y otro 29,99% en las de los inversores que ya han vendido- para poder beneficiarse de las ventajas fiscales que permite la legislación mercantil a partir de dicho porcentaje, como hacen todas las firmas de capital riesgo.
¿Quien vende?
En la mayoría de casos son entidades rescatadas a las que Bruselas les ha exigido desprenderse de sus participaciones industriales.
El problema es que CVC contaría con un apoyo en esta oferta del 55,6% y le faltaría un 20% para poder beneficiarse fiscalmente.
El 9 de diciembre los consejeros de DEOLEO comunicaron que rechazarían la oferta
Todos los consejeros han manifestado su intención de “no aceptar la oferta” con las acciones de su titularidad, directa o indirecta, lo que implica, en roman paladino, que no venderán sus participaciones al precio de 0,38 euros por título que establece la oferta -y al que cerraron este martes-.
Por todo esto estimamos lo siguiente:
En nuestra opinión CVC necesita alcanzar un porcentaje mínimo del 75% y tras esta oferta puede que lancen una nueva oferta mas adelante para intentar arrastrar a la venta a otros accionistas.
En las condiciones actuales parece imposible que puedan alcanzar ese %, por ello la maniobra de subir el precio de 0,38€ a 0,395€ (precio “considerado” por la CNMV como equitativo) y eliminar además la aceptación mínima del 50% tiene una intención clara.
Buscan comprar todo lo que puedan como sea a este precio para preparar un nuevo movimiento con intenciones de seguir incrementando la participación.
Con esto lo que consiguen es ir abaratando el coste de la misma.
1º Oleada a 0,38€: han comprado un 29,99%
2º Oleada a 0,395€ : parece que conseguirán entorno a un 26% + los minoritarios que estén interesados en vender.
¿3º Oleada?
En nuestra opinión NO SE DEBE acudir a la oferta.
Quien sea accionista lo mejor que puede hacer es esperar con las acciones, cabe la posibilidad que una vez se elimine el papel “inquieto” que tenia claras intenciones de vender a un precio de 0,395€ suba el precio y con ello bien se puede conseguir un precio superior en mercado en próximas semanas o bien se puede esperar un nuevo movimiento por parte de CVC de mejora de oferta.
Idea especulativa
Acudiendo a la OPA es 100% seguro que las acciones las comprarán a 0,395€ ya que han eliminado el % de aceptación mínima , por tanto siempre que se puedan comprar acciones de DEOLEO a 0,38 o 0,385€ hay un pequeño % 100% seguro a ganar.
Comprando acciones a 0,38€ se puede obtener un beneficio 100% seguro y garantizado de un 3,947% y comprando acciones a 0,385€ se puede obtener un 2,597%
Este % se obtendría a una semana vista, si bien la CNMV puede ampliar el plazo de aceptación de la oferta alargándolo hasta enero.
En todo caso la idea es simple, entrar a los precios comentados anteriormente (si es que se puede) , colocar una orden de venta en mercado a 0,395€ y si compran las acciones antes de la OPA perfecto.
Si no las llegan a comprar pues es simple, 2 días antes de finalizar el plazo de aceptación de la oferta se llama al broker y se da orden de acudir a la misma a 0,395€ para que las compren.
NOTA IMPORTANTE: Los CFDs tienen derechos económicos, pero no políticos, por tanto no se pueden enviar CFDs a la OPA, es exclusivamente para operativa con acciones.