Siganos en Twitter y estará informado de TODAS nuestras señales de compra/venta https://twitter.com/gesprobolsa
NOTA: Las señales anunciadas en Twitter pueden tener un retraso de unos minutos e incluso horas frente a los usuarios de nuestro servicio Premium
Colonial gana 674 millones el primer trimestre
El Grupo Colonial ha ganado 674 millones de euros este primer semestre, frente a la pérdida de 24 en el mismo periodo del año anterior, gracias a la desconsolidación de Asentia que ha tenido un impacto extraordinario positivo único de 704 millones de €
El grupo ha obtenido unos ingresos por rentas de 53 millones, un 2,2% más en términos homogéneos, ha informado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Según un comunicado, el portafolio en España ha tenido un crecimiento positivo del 1,4% en términos homogéneos desde el inicio de la crisis, debido al buen comportamiento del mercado de Madrid, que ha aumentado un 9,9%, y el Ebitda recurrente asciende a 40 millones, en línea con el año anterior.
El Ebitda del grupo, que finalizó su recapitalización este 6 de mayo, ha aumentado un 10% en términos homogéneos debido a los mayores ingresos por rentas comparables, junto con los menores gastos de estructura registrados.
El grupo ha formalizado contratos de alquiler por 41.808 metros cuadrados entre este enero y marzo y, en el caso de España, ha captado un 11% de la absorción total en el mercado de Madrid y del 15% en el de Barcelona, ratios muy superiores a la cuota de la empresa en estas ciudades y que “ilustran la capacidad de la compañía de atraer demanda de calidad”.
La ocupación de su cartera de oficinas se sitúa en un 80%, en línea con la lograda a finales del año anterior, y excluyendo el impacto de la entrega de los proyectos de Alfonso XII en Madrid y de Diagonal 409 en Barcelona, la cifra ha aumentado en términos comparativos en relación a diciembre de 2013, alcanzando el 81% y del 85% en las capitales catalana y española, respectivamente.
La ocupación en Francia se ve afectada por la entrega del activo In/Out a finales del año pasado, que se encuentra en “fase avanzada de comercialización”, y excluyendo este inmueble, la ocupación de la cartera de oficinas de París se sitúa en el 92%.
La compañía tiene en cartera proyectos por más de 56.000 metros cuadrados sobre rasante, que entrarán en explotación entre 2014 y 2018, como complejos de oficinas que están en marcha en Barcelona y en París.
El NAV por acción tras la ampliación de capital se reduce a 0,44€
El EPRA NAV(1) proforma estimado post ampliación de capital se sitúa en 0,44€/acción
Para su cálculo se ha considerado el EPRA NAV reportado a Diciembre 2013 de 0,95€/acción y se han aplicado los siguientes impactos marginales de la operación:
1) Los intereses capitalizables (Step-Up) devengados hasta el 6/5/2014 (17 céntimos de euro)
2) Los costes de la transacción asociados, principalmente, a la restructuración y refinanciación del préstamo sindicado y ciertos préstamos bilaterales (11 céntimos de euro)
En consecuencia, el EPRA NAV proforma inmediatamente antes de la ampliación de capital es de 0,67€/acción.
Considerando adicionalmente el importe de efectivo obtenido de la Ampliación de Capital, neto de los gastos asociados y el número de acciones nuevas finalmente emitidas en la Ampliación de Capital, el EPRA NAV proforma post ejecución de la ampliación de capital asciende a 0,44€/acción.
1040 millones de € de deuda.
La compañía ha obtenido un nuevo préstamo sindicado que sustituye toda la deuda Holding anterior (préstamo sindicado y bilaterales(2).
Los aspectos a destacar son los siguientes:
1. Nuevo préstamo sindicado de 1.040€m
4. Principales características:
Vencimiento “bullet” 31/12/2018
Spread 400 pb sobre Euribor
Garantía sobre activos de España y acciones de Société Foncière Lyonnaise (SFL)
5. Cobertura del 75% de la deuda
http://www.cnmv.es/portal/AlDia/DetalleIFIAlDia.aspx?nReg=2014066997
Valoración: Buenos resultados aunque en gran parte son gracias a la des consolidación de asentia, sin este impacto positivo la empresa habría perdido unos 30 millones de €
El NAV que nosotros teníamos calculado en 0,47€ por acción ha quedado en 0,44€ según datos oficiales, un 20% por debajo de la cotización actual.
La reestructuración fue completada a principios de mayo, por tanto hay que ver en próximos trimestres como evoluciona
Conviene recordar que Colonial ya no tiene 225 millones acciones, tiene 3165,939,978 acciones y una capitalización de 1760 millones de € con una deuda de 1040 millones.
El mercado es exigente , mas cuando cotiza con un 27% de sobreprecio sobre el NAV , por tanto no esperaríamos grandes milagros por estos resultados.
Actualmente seguimos pensando que REALIA con una cotización de 1,21€ y un NAV de 1,81€ sigue siendo mejor opción.
Por técnico
En la sesión de hoy el valor ha retrocedido cerca del soporte clave de 0,55€, este soporte es importante por que pasa la directriz alcista que guía el movimiento desde enero de este año en 0,16 (descontando dividendo) , por tanto a corto plazo es una zona que no debe perder.
Por arriba la superación de 0,594€ implicaría el inicio de un nuevo tramo alcista que por técnico estaría en 0,63-0,69€ como principal objetivo.
¿Le gustaría ahorrar comisiones en la operativa y además recibir un año gratis a nuestro servicio Premium?
Rellene este formulario sin compromiso https://www.gesprobolsa.com/?features=ahorre-comisiones-y-consiga-hasta-1-ano-gratis-a-nuestros-servicios y le informaran de las comisiones especiales que en GVC Gaesco tienen para los seguidores de Gesprobolsa y si abre una cuenta le regalamos 1 año gratis a nuestro servicio Premium
