CIE AUTOMOTIVE: Sus resultados muestran una recuperación a niveles PRECOVID

Las claves en cifras.

1_Incremento de cuota de mercado 16,5 p.p

2_Margen record en perímetro actual 17,7% margen EBITDA vs 14,2 septiembre 2020.

3_Resultado neto a septiembre 2021 206,1M de €

4_Generacion de caja Operativa últimos 12 meses 367,4M de €

5_DFN/EBITDA a 12 meses 2,56 vs 4,09X a septiembre de 2020

6_Reserva de liquidez 1.194M de €

7_Recomendaciones de analistas 100% no vender, Precio objetivo consenso 29,37€

M€30/09/202030/09/2021 
Cifra de Negocio2.000,02.456,7+23%
EBITDA284,1434,2+53%
% EBITDA/Cifra de Negocio14,2%17,7% 
EBIT179,1312,4+74%
% EBIT/Cifra de Negocio9,0%12,7% 
EBT144,0281,3+95%
Resultado Neto117,8206,1+75%

•Consigue situarse en niveles pre-covid a pesar de:

•10,2 millones de vehículos menos producidos (9M 2021 vs. 9M 2019) y

•El impacto negativo de conversión moneda (158 M€ en ventas y 15 M€ en Resultado Neto 9M 2021 vs. 9M 2019).

Balance a cierre de 9 meses.

M€31/12/202030/09/2021
Activo fijo3.293,23.428,7
Circulante Neto Operativo(356,4)(284,0)
TOTAL ACTIVO NETO2.936,83.144,7
Patrimonio Neto995,01.291,3
Deuda Financiera Neta1.594,91.518,1
Otros (neto)346,9335,3
TOTAL PASIVO NETO2.936,83.144,7
Factoring sin recurso242,2 M€213,3 M€

Evolución de la deuda financiera neta

M€30/09/202031/12/202030/09/2021
DFN1.777,41.594,91.518,1
DFN Ajustada (*)1.760,41.575,31.508,3
DFN/EBITDA (**) 4,09X3,59X2,56X

Ratios clave y expectativa para el cierre de ejercicio

CIE AUTOMOTIVE9 meses12 meses (e)
Nº de acciones122.550.000122.500.000
Capitalización a 22,88€2.803.944.000€2.803.944.000€
Ventas2.456.700.000€3.236.700.000€
EBITDA434.200.000€566.200.000€
Patrimonio neto1.291.300.000€1.389.300.000€
Deuda financiera neta1.508.000.000€1.480.000.000€
Ve/Ventas0,86
Ve/EBITDA7,56
DF/EBITDA2,61

_El precio objetivo que otorgan los analistas de 29,37€ supondría cotizar a unas 9ve EBITDA.

_Un precio objetivo de 34€ supondría pagar una valoración de 10Ve/EBITDA  

_En el año apenas sube un 4,4%

NOTA: No es un valor especulativo en el que esperar una revaloración importante en un periodo corto de tiempo, de conseguir alcanzar precios objetivos entre 30/34€ le llevará tiempo.  A esta compañía le afecta la Tasa Tobin

Por técnico

El movimiento de hoy le ha permitido superar los máximos de estos días en 22,45€, ello le ha llevado justo hasta la resistencia de 22,88€ que es donde ha cerrado.

Si mañana mantiene el volumen y es capaz de superar 23€ , es probable que el movimiento alcista tenga una extensión al menos hasta el siguiente objetivo que se situaría en 23,68€/24€, por encima de ahí solo quedarían los máximos en 26/26,4€

Para mantener la expectativa alcista en caso de dejar un GAP al alza, el soporte que no debería perforar se situaría en 22,88€, cierres por debajo implicarían figura de vuelta.

En caso de no dejar un GAP alcista en apertura, su soporte clave se situaría en 22€ que fue una antigua resistencia.

Los indicadores tanto MACD como estocástico se encuentran en positivo, el volumen hoy ha superado la media diaria del último mes.

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