Especial ABENGOA: CESCE apoya el plan y aportará 153M de €

Muchos lectores o suscriptores preguntan como esta la situación ahora mismo y si es relevante o no la noticia conocida el viernes.

Para entender la subida del viernes hay que repasar noticias “anteriores”

Días antes de que CESCE comunicará el respaldo a ABENGOA el mundo publicaba el siguiente articulo:

La crisis de Abengoa pasa factura a la aseguradora ‘pública’

El Estado español está expuesto en la compañía a través de los préstamos concedidos al grupo por el Instituto de Crédito Oficial (ICO) y por la actividad de Cesce, la aseguradora pública que avala a las empresas españolas en sus proyectos internacionales. En total, la exposición de las arcas públicas al grupo de ingeniería y renovables es de 415 millones de euros.

http://www.elmundo.es/economia/2016/10/12/57fd3d52ca47411d048b45cc.html

El Gobierno respalda el rescate de Abengoa con 153 millones en nuevos avales internacionales

La aseguradora ha comunicado a Abengoa y a sus principales bancos acreedores a través de una carta que “existe la mejor disposición para valorar la participación de Cesce como asegurador de futuras operaciones”. En la práctica esta maniobra supone un gran espaldarazo para la compañía, inmersa en un proceso de preconcurso de acreedores a la espera de recibir el apoyo de bancos y fondos de inversión. El plazo de adhesiones finaliza el próximo 25 de octubre. La misiva es una respuesta de Cesce a la petición de Abengoa el pasado 21 de julio para lograr el apoyo estatal al proceso de reestructuración.

http://www.elmundo.es/economia/2016/10/14/5800d5b2268e3ef67e8b4902.html

Esto implica lo siguiente:

_Tanto CESCE como el ICO respaldan a la nueva ABENGOA y se unirán a las adhesiones.

Recordemos que CESCE esta participada en un 50,25% por el estado, un 21,07% por Santander, un 16,3% por el BBVA , otros bancos un 8,48% y otras aseguradoras un 3,9%.

El apoyo de Cesce queda claro que cuenta con el visto bueno de los bancos “nacionales”, unos bancos como Santander que contaban con una exposición a ABENGOA en casi 1600 millones de € ( ver informe del confidencial de reparto de deuda ABENGOA )

Puede decirse que la noticia de ayer implica un gran porcentaje de adhesiones al contar también con el apoyo de la banca.  

2º punto: El plazo de las adhesiones.

Según informaba ABENGOA el otro día en una conferencia, el plazo que tienen los acreedores para unirse al plan finaliza el 25 de octubre.

_Para aprobar el plan se necesita un 75% de adhesiones.

Y citaban un punto importante:

_Quien se una a las adhesiones tendrá una quita del 70% y el 30% restante (de todas las adhesiones) recibirán a cambio en capital un 40% de la nueva ABENGOA.

_Quien decida NO adherirse en caso de alcanzar el 75% de adhesiones se le aplicaría automáticamente una quita del 97% y se le pagaría el 3% restante a plazos.

Esto viene a decir que mas vale unirse, por que si se tensa la cuerda y se pasa el 75% de las adhesiones solo podrán recuperar un 3% del dinero.

Queda claro que es mejor recuperar un 30% que un 3%

El 25 de octubre es el día D

El 25 de octubre la empresa ya puede dar a conocer las adhesiones , en caso de superar el 75% en esa fecha ya se puede dar por cerrada la reestructuración.

Todo lo que viene después ya serían meros tramites administrativos como se han visto en casos recientes como AMPER ,CODERE o SNIACE

_El día 28 se presentaría al Juez el plan.

_El Juez en aproximadamente 2 semanas tendría que dar el visto bueno (algo que hará ya que los acreedores están de acuerdo)

_Aproximadamente el 25 de noviembre se celebraría una junta de accionistas extraordinaria para aprobar todo esto, de igual modo en dicha junta se debe someter a aprobación el canje de las acciones A y B

En principio según ha informado tanto expansión como el confidencial dicho canje será de 2 acciones ABENGOA B x 1 acción de ABENGOA A  (algo que beneficiaría especialmente a las clase B al tener descuento 0,438 vs 0,55)

_Finalizado el proceso ABENGOA será de nuevo una empresa “saneada”

¿Y si el día 25 de octubre no se alcanza el 75% de Adhesiones?

_Como se ha visto en otros ejemplos citados anteriormente como AMPER o CODERE ,(si no se alcanza el 75% aun en esa fecha) lo mas probable es que el juez conceda una nueva prórroga a la compañía ,esto le permitiría ganar tiempo para alcanzar dicho porcentaje de adhesiones.

_Lo menos probable y prácticamente descartado es que no se consigan las adhesiones y se rechace una prorroga, en ese caso la empresa acabaría en concurso y la suspenderían de negociación.

Conclusión final

Ahora mismo es todo un juego de “posibilidades” y decir lo contrario sería negar lo evidente.

En este momento gana la posibilidad de alcanzar o superar ese 75% de adhesiones en fecha, el apoyo del CESCE implica el respaldo de la banca, siendo Santander a su vez el 1º acreedor de ABENGOA.

La noticia del viernes supone en definitiva un gran porcentaje de adhesiones del que se desconocía hasta ahora.

Por técnico , el mercado empieza a reflejar todo esto.

En la sesión del viernes el mercado comienza a reflejar la posibilidad de que todo llegue a buen puerto, los especuladores son conocedores de lo que puede ocurrir y ya se vio en marzo como el valor llego a recuperar un 200% en escasos días.

A corto plazo el valor tiene pendiente superar los 0,22€ en precios de cierre, dicha ruptura supondría la posibilidad de visitar a corto plazo la zona de 0,24€ y posteriormente 0,26€ de una manera mas o menos “rápida”, por encima ya tendría los 0,30€ etc…

Lo normal el lunes es ver un GAP al alza y que dicho GAP en 0,219€ pase a ser zona de primer soporte.

En caso de no superar 0,222€ al cierre del lunes, el valor seguiría dentro del rango lateral de ultimas semanas.

El estocástico ha marcado compra a cierre del viernes y el MACD parece girarse en busca de un cruce alcista, algo que ocurrirá con casi toda seguridad el lunes si pasa los 0,222€

ABG89

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