REALIA ¿opción interesante?
Tras el cierre del mercado la compañía remitió el siguiente comunicado a la CNMV
FCC ha notificado a la compañía la intención de capitalizar su préstamo participativo que asciende a 57,59 millones de euros. En consecuencia, de acuerdo a lo aprobado en la última Junta General de Accionistas, suscribirá 29.994.610 acciones al precio unitario de 1,92 €/acción, por lo que su participación en la compañía pasará del 30,02% actual al 36,85%.
A fecha de hoy, Sareb no ha manifestado su intención con respecto a la capitalización de su préstamo participativo.
Fuente CNMV hecho relevante nº 195860
Este préstamo lo otorgo FCC a la inmobiliaria en el año 2009, por lo tanto el precio debía estar pactado desde entonces.
Valoración
Repasando la historia algunas casas de análisis apuntaban lo siguiente a principio de mes.
Valoración Ahorro Corporación: Nosotros valoramos Realia en 0,45€/acción, que serían 0,71€/acción si se ejecuta en algún momento el préstamo participativo de FCC y Bankia. Para esta valoración consideramos precios de traspaso a la SAREB para los activos de promoción y suelo y exigimos yields netas del 6% a los activos patrimonialistas tanto en España como en Francia.
Teniendo en cuenta que los potenciales compradores de esta participación buscan precios de derribo, nos cuesta ver la venta de esta participación a un precio superior a 0,45€/acción (ó 0,71€/acción en caso de ejecución del préstamo participativo). Por tanto, reiteramos recomendación de Vender.
Fuente: Capitalbolsa
Nosotros pensamos que es buena noticia ya que FCC no exige el cobro del dinero y lo capitaliza con acciones, no obstante esto tiene un efecto diluvito al ser una ampliación de capital sin derecho de suscripción preferente.
Las agencias que siguen la compañía parece que ven con buenos ojos esta operación o así lo veían a principios de noviembre aumentando la futura valoración de REALIA en 0,26€.
El problema es el precio, con una acción a 0,85€ podría estar recogido todo lo positivo , sobre todo si tenemos en cuenta que Ahorro Corporación no valoraría a Realia a mas de 0,71€ vs 0,85€ actuales.
Otro dato es la posibilidad de una OPA, la prima que puedan pagar, según los analistas no sería superior a precios actuales, el precio medio de los últimos 6 meses se situaría en 0,685€ ahora mismo.
Por técnico ¿Se podría comprar?
El técnico da pistas, de momento la resistencia de 0,825€ fue superada en la sesión de hoy, dejando además un GAP alcista interesante que sirve como referencia de soporte.
Si supera la resistencia de 0,865€ podría ser una compra interesante con un primer objetivo en 0,96€, lo que supondría una subida del 12% desde el punto de ruptura.
Por abajo la perdida de 0,825€ desencadenaría una nueva corrección ,la misma podría finalizar en 0,73€.
Decisión difícil: si el precio abre en 0,87€ o por debajo se podría buscar una compra, si en cambio la apertura es muy superior a 0,90€ y posteriormente cae a 0,87€ ya no sería buena compra por que sería comprar en caída el valor , esto significaría que había inversores dentro esperando la noticia para vender, lo cual sería mala noticia.
Mañana decidiremos según el precio de apertura, la noticia es buena, si esta recogida o no lo decidirá el mercado según la evolución del precio.
