OHL: Mejicanos no, pero ahora si ¿con prima?

En tan solo unas horas se ha pasado del mayor de los pesimismos al mayor de los optimismos.

Antes de presentar resultados los medios informaban de lo siguiente:

OHL paraliza su fusión con Caabsa tras tres meses de negociaciones

https://www.economiadigital.es/directivos-y-empresas/ohl-paraliza-su-fusion-con-caabsa-tras-tres-meses-de-negociaciones_20064378_102.html

Hoy a la noche tras presentar resultados publican lo siguiente:

Los Amodio ultiman convertirse en primer accionista de OHL

https://www.europapress.es/economia/noticia-amodio-ultiman-convertirse-primer-accionista-ohl-20200520220725.html

Hace meses, en enero la cotización alcanzaba 1,40€, por entonces se especulaba con ecuaciones de canje y una fusión poco mas que inminente, algo que no se ha producido y que el precio se fue desangrando ante la ausencia de noticias, la llegada del COVID a España ya fue lo que termino de rematar a la cotización.

Esta mañana la sesión estaba marcada por la paralización de la fusión y al cierre del mercado se dice de nuevo que los AMODIO estudian comprar un paquete de acciones para convertirse en el primer accionista (descartan fusión , pero comprarían hasta un 30% del capital)

Esto en teoría debería implicar mañana y en próximos días una subida fuerte de precios, pues lo normal cuando hay un movimiento de toma de control es pagar una prima y el precio en estos momentos vale un 45% menos que cuando se iniciaron las negociaciones.

A la vista de los resultados lo lógico es esperar una buena prima de toma de control

La compañía continua en la senda de la recuperación tras sumar cinco trimestres consecutivos con EBITDA positivo

El EBITDA de OHL crece un 49,5% en el primer trimestre de 2020 hasta los 13,6 millones de euros

Reducción de apalancamiento.  Se ha amortizado el bono con vencimiento en marzo de 2020 con saldo vivo de 73 millones de euros

Actuaciones en la pandemia. OHL Servicios destina cerca de 10.000 empleados a la gestión de contratos de limpieza y hospitales, mantenimiento y servicios urbanos. A los que se suman los trabajos de conservación en carretera, aeropuertos y pavimentos urbanos a través de la filial, Elsan

COVID-19. Se han adoptado medidas para mitigar su impacto en las magnitudes económicas de la compañía: actuaciones de flexibilización laboral y teletrabajo, ERTE, reducción salarial para la alta dirección, directivos y gerentes y Consejo de Administración y firma de crédito sindicado por importe de 140 millones de euros

OHL cierra los tres primeros meses de 2020 con un EBITDA de 13,6 millones de euros lo que representa un crecimiento del 49,5% respecto al primer trimestre de 2019. Por su parte, el beneficio operativo (EBIT) se ha situado en 0,8 millones de euros frente a las pérdidas registradas en el mismo periodo del año anterior de 1,8 millones de euros. La compañía continua en la senda de la recuperación tras sumar cinco trimestres consecutivos con EBITDA positivo.

La cifra de negocio de OHL hasta marzo ha ascendido a 655,6 millones de euros. El 74,6% de las Ventas de la compañía se ha realizado en el exterior frente al 68,1% del primer trimestre de 2019.

La cartera total a 31 de marzo asciende a 5.250,6 millones de euros. Europa representa un 41,9%, EE UU un 37,7% y Latinoamérica un 18,6%. La contratación en el periodo ha supuesto 624,9 millones de euros.

Todas las líneas (Construcción, Industrial y Servicios) presentan EBITDA positivo en el primer trimestre de 2020.

Por su parte, el Resultado Neto Atribuible de la compañía hasta marzo de 2020 se sitúa en -7,3 millones de euros, reduciéndose las pérdidas en un 5,2% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Liquidez

A 31 de marzo, la compañía dispone de una posición de liquidez con recurso de 543,6 millones de euros, tras proceder el pasado mes de marzo a la amortización de los 73 millones de euros de saldo vivo del bono emitido en 2012, reduciendo de esta forma su apalancamiento.

OHL RES3

https://www.ohl.es/sala-de-prensa/noticias/2020/mayo-2020/200520-el-ebitda-de-ohl-crece-un-49,5-en-el-primer-trimestre-de-2020-hasta-los-13,6-millones-de-euros/?page=1

Con unos resultados que mejoran y un precio desplomado desde 1€ de diciembre y especialmente de los 1,60€ que se llevaron a alcanzar en enero, es probable pensar que una toma de control conllevaría una PRIMA sobre el precio existente, si bien esta compra solo afectaría al paquete de Villar Mir para no tener que lanzar una OPA,  este tipo de colocaciones “aceleradas” suelen mover el precio a corto plazo hasta situarlo parejo al bloque o operación pactada.

Técnicamente.

Ayer reaccionaba bien a la noticia de los avales, pero fue un espejismo, solo a la apertura, posteriormente termino con la cotización en mínimos y las noticias de la mañana sobre la fusión frustrada con los Amodio tampoco ayudaron en nada.

Para mañana es probable que el valor ni pueda abrir a las 9:00 por bloqueo al alza, pero si lo hiciera podría ser una oportunidad clara de entrada.

La resistencia clave sigue marcada donde indicamos estos días, en 0,69€, por encima superar la bajista de 0,70€ podría llevar al precio hacia el GAP pendiente de cerrar en 0,88€ y posteriormente la zona de 1,03€

En cualquier caso la evolución a corto plazo estará condicionada a la venta del paquete de Villarmir, que según medios será inminente , ya veremos si es cierto…

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