Carbures comunicaba hoy el siguiente HR
HECHO RELEVANTE CARBURES EUROPE, S.A.
27 de octubre de 2015
De conformidad con lo previsto en la Circular 9/2010 del Mercado Alternativo Bursátil , Carbures Europe, S.A. (en adelante “Carbures” o la “Compañía”) comunica la siguiente información:
El Consejo de Administración, en sesión celebrada el día 22 de octubre de 2015, acordó lo siguiente:
a).- En relación con el compromiso de financiación irrevocable con el grupo Black Toro Capital (“BTC”) dado a conocer mediante Hecho Relevante de 1 de septiembre de 2015, en virtud del cual BTC aportará a Carbures 30 millones de euros, Carbures ha optado por recibir dicha aportación como un préstamo capitalizable en acciones a lo largo de toda la vida del préstamo (hasta 31 de diciembre de 2017). estando previsto que la operación se termine de formalizar antes del 8 de noviembre..
_Las condiciones del préstamo indicadas en el HR del 1 de septiembre de 2015 se mantienen.
_La capitalización de dicho préstamo será asimismo a opción de Carbures..
b).- Dar facultades ejecutivas al Presidente de la compañía, Rafcon Economist, S.L., representado hoy por D. Rafael Contreras, sin perjuicio de las facultades ejecutivas que ya tenía el Consejero Delegado, D. José María Tarragó Pujol.
c).- Nombrar al Consejero D. Ignacio Foncillas García de la Mata como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, que pasa a estar formada por Javier Sánchez Rojas (presidente), Carlos Guillén Gestoso (vocal) e Ignacio Foncillas Garcia de la Mata (vocal). Estas medidas contribuyen a consolidar la posición financiera de la Compañía y a reforzar su estructura de gobierno corporativo. En El Puerto de Santa María, a 27 de octubre de 2015. Guillermo Medina Ors Secretario del Consejo de Administración.
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/10/16162_HRelev_20151026.pdf
El trato: Black Toro presta los 30 millones de € a Carbures.
El truco: Carbures ha optado por el préstamo en acciones capitalizable durante toda la vida del préstamo, es decir hasta el 31 de diciembre de 2017. En este sentido hay que añadir que según el HR el préstamo es capitalizable durante la vida del mismo, lo que quiere decir que podría capitalizarse mañana 28 de octubre de 2015 como el 31 de diciembre de 2017.
Pero dice que se “formalizará el 8 de noviembre”
Pero si esto fuera poco la nota de prensa aun enreda mas el asunto: ¿El trato es que no hay truco?
Carbures formaliza mediante un crédito capitalizable los 30 millones de inversión de Black Toro Capital
* La Compañía opta por formalizar la inversión de 30 millones del fondo Black Toro Capital mediante la fórmula financiera de crédito capitalizable en acciones pero se reserva la decisión de ejecutar o no esa conversión.
* El consejo de Carbures nombró ejecutivo a su Presidente como nuevo paso de la Compañía por acompañar su crecimiento industrial y de negocio con el operativo y de gestión.
* Carbures incorpora a Domingo Ureña, ex presidente de Airbus España y ex vicepresidente ejecutivo de Airbus Defense, como asesor externo y miembro del comité de estrategia del Grupo industrial para el negocio Aeroespacial y de Defensa.
Madrid, 27 de octubre de 2015. Carbures ingresará 30 millones para seguir cumpliendo con su plan de negocio y da pasos estratégicos en su crecimiento estructural como compañía. El consejo de administración de la Compañía ha aprobado formalizar la operación financiera por 30 millones, firmada en septiembre con el fondo Black Toro Capital (BTC), mediante la fórmula del crédito convertible en acciones. La decisión de capitalizar o no ese crédito en acciones se la reserva Carbures. Por otro lado, el máximo órgano de gestión de la Compañía ha aprobado el nombramiento de su Presidente como Ejecutivo de la misma. El nombramiento se hace en respuesta a la necesidad de reforzar la capacidad de gestión de Carbures por el volumen industrial que ha alcanzado el Grupo, así como por las previsiones de crecimiento en automoción y el desarrollo de negocio en los distintos países en los que opera.
Carbures se dio de plazo hasta el 20 de octubre para decidir cuál era la fórmula financiera a adoptar para ejecutar la operación de inversión de 30 millones en la compañía por parte de BTC. La decisión ya ha sido tomada: el consejo de la Compañía ha decidido que esa inversión se formalice mediante un crédito convertible en acciones. La última palabra sobre si ese crédito se capitaliza o no es de Carbures. Esto permitirá a la Compañía ingresar 30 millones para impulsar su plan de negocio. Actualmente, BTC tiene una participación, entre indirecta y directa, en Carbures del siete por ciento, y ha manifestado su intención de incrementarla.
Carbures también ha dado un nuevo paso en la profesionalización de su equipo de gestión. A las incorporaciones recientes de Guilermo Medina Ors, socio responsable del departamento de Derecho Mercantil en el despacho GTA Villamagna, como secretario del consejo de administración; de Tomás Rodríguez Peñamaría, como director del departamento jurídico; y de Juan Ignacio Peinado Gracia, como Director de la división de Cumplimiento, Mercados y Comunicación, se añade ahora el nombramiento de su consejero Ignacio Foncillas como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Estas incorporaciones obedecen a las directrices de política corporativa marcadas por la Compañía con el objetivo de profesionalizar la gestión de la misma y así dar respuesta a una demanda del mercado.
Domingo Ureña, ex presidente de Airbus España y ex vicepresidente ejecutivo de Airbus Defense, se incorpora como asesor externo y miembro del comité de estrategia del Grupo industrial. Ureña realizará tareas de asesoría para Carbures y su Presidente Ejecutivo, con el fin de fijar las líneas estratégicas de desarrollo de negocio del Grupo en materia aeroespacial y de defensa. Su incorporación responde a las necesidades de estructurar el crecimiento de la actividad industrial de la Compañía en países con un gran potencial como son México, Estados Unidos, Alemania y Francia, fundamentalmente. En España, el posicionamiento de la Compañía es muy sólido como fabricante de piezas de avión en materiales compuestos para el sector aeronáutico y tiene una estructura operativa ya muy considerable en automoción.
Tecnología pionera y posicionamiento estratégico
“Agradezco a Carbures y, en concreto, a su presidente, la confianza depositada para aportar mi conocimiento y experiencia a una compañía como ésta, que se ha consolidado como uno de los grandes fabricantes de piezas de composite que destaca por su tecnología y su posicionamiento en mercados clave”, afirma Ureña.
“Carbures está metida de lleno en una nueva fase de crecimiento orgánico y reestructuración de la Compañía para crecer de una forma equilibrada y prepararse internamente para el crecimiento industrial que ya estamos atendiendo en nuestra actividad dentro del sector aeronáutica y que prevemos para el sector de automoción”, afirma Contreras.
“En nuestra primera fase de crecimiento inorgánico y posicionamiento geoestratégico mundial, pegamos un gran estirón como compañía. Ahora hay que adecuar nuestra estructura a ese volumen y, sobre todo, al crecimiento de nuestra producción industrial en los diversos sectores y países en los que operamos”, añade Contreras.
¿Trato sin truco?
En el HR indican que el préstamo es capitalizable durante la vida del mismo, sin embargo en la nota de prensa dice lo siguiente: La decisión de capitalizar o no ese crédito en acciones se la reserva Carbures. Es decir, puede que se capitalice o que se devuelva a vencimiento esa cantidad.
Pero aun enredan mas: BTC tiene una participación, entre indirecta y directa, en Carbures del siete por ciento, y ha manifestado su intención de incrementarla.
A la vista del HR es un préstamo “capitalizable”, pero a la vista de la nota de prensa lo mismo no se capitaliza.
Esta pequeña diferencia tiene las siguientes consecuencias:
1º_ Si no se capitaliza el crédito de inmediato o se devuelve la cantidad prestada Carbures tendrá que soportar los intereses del 6% anual por dicho préstamo (ver hecho relevante de septiembre), unos 3,6M de € de gastos financieros durante estos 2 años.
2º_La previsión de patrimonio neto del grupo se reduce: entrarían 30M de € en caja pero pasarían 30M al pasivo no corriente al no capitalizarse ya.
3º_ No existiría ampliación de capital :Por tanto no se diluirían los actuales accionistas, si black toro quiere incrementar su participación tendría que comprar acciones en mercado (subiría la acción obvio)
Esto no ha gustado, el mercado esperaba “capitalización ya” de dicho préstamo.
La mejor formula era capitalización inmediata y entrada de 30M de € en caja a cambio de 20M de acciones, formula que convertiría a Black Toro como primer accionista de la compañía.
Seguimos siendo positivos, pero en el MAB no aclarar las cosas tiene estas consecuencias, ante la duda el inversor vende y a otra cosa…. Esto en el continuo no pasa (ver caso AMPER ayer) , pero aquí se funciona así…..
La AK la descartamos por que antes que ampliar a lo mejor 60M de acciones entre accionistas minoritarios a 0,50€ es mejor darle a black toro 20M de acciones…..
Nosotros solo entendemos que se puede canjear durante 2 años ,plazo que engloba desde mañana 28 de octubre del 2015 al 31 de diciembre de 2017 y la otra opción es devolver el importe que presta black toro en dicha fecha….
Por técnico
Por si fuera poco la noticia el técnico acompañaba, que casualidad que justo en el día de ayer fue perforada la directriz alcista acelerada en 1,17€ (zona de primer soporte) y 2º que fue un hecho que ocurrió en días anteriores el valor no fue capaz de superar la resistencia marcada en 1,26€ (y no 1,21€ como decían ciertos visionarios, aquí las pruebas)
Ahora mismo con la directriz alcista rota solo queda confiar que el valor apoye en 0,96€ donde tiene una directriz alcista desde mínimos de agosto, desde aquí debería coger impulso para intentar superar la resistencia de 1,26€.
Un escenario alternativo pasa por superar el GAP bajista de 1,12€, en cuyo caso si que no tendríamos que ver los 0,96€.
